“两会”主题下四大投资方向

　　智多盈投资余凯

　　纵观近期盘面，市场热点大多围绕“两会”主题展开。以北大荒、新农开发、隆平高科等为代表的农业股；以大众公用、紫光股份、力合股份等为代表的创投题材股；以菲达环保、龙净环保、中原环保等为代表的节能环保题材股；以紫鑫药业、山东药玻、南京医药等为代表的医药股均出现在涨幅榜前列。事实上，近一段时间以来，市场围绕“两会”主题提前进行布局，相关品种走势突出。

　　作为政策市的中国股市，关注“两会行情”的情愫由来已久。在党的十七大对我国经济建设、政治建设、文化建设、社会建设和党的建设做出全面部署后，2008年第十一届全国人民代表大会第一次会议和政协第十一届全国委员会第一次会议分别于3月5日和3月3日在北京开幕。本届“两会”将对关系国计民生的重大改革事项进行讨论和审议。而这将对未来5年乃至更长一段时间我国经济社会发展产生深远影响。种种迹象显示，农业、科技、环保、新能源、医药这些有望在两会中讨论的主题，已经在股市得到了市场主力的深度运作。

　　农业：国计民生大问题

　　我国每年的两会均将农业列为不可缺少的议题，特别是在2008年伊始我国遭遇了建国以来最大的持续低温、雪灾。在此背景下，如何在大面积雪灾后保障农业生产快速恢复已成当前国家首要大事。

　　我们分析，农业作为本届政府的重中之重，必将得到政策的大力扶持。成为本次宏观调控的最大受益者，在房地产等行业受到宏观紧缩的冲击时，国家对农业的财政补贴持续加大，部分上市公司税收的减免更是直接提高了企业的经济效益。

　　正在这样的背景下，农业股的整体启动已经有了丰富的内涵。作为农业种植行业，将长期受益于国家对农业的扶持政策，特别是优势种植企业和大型粮食和农产品生产基地内的企业受益更加明显。典型的如北大荒、登海种业等。与此同时，养殖业中的生猪养殖、奶牛养殖和远洋渔业也将长期受益，如新五丰、獐子岛等。另外，与农业关联度很高的行业如化肥、食品加工、饲料生产等行业也都有望从农业大发展中直接受益。

　　医改：和谐社会的主旋律

　　据全国老龄工作委员会预测，2001年到2020年是我国人口快速老龄化阶段。而作为医疗市场的消费主力，平均一个老年人的医疗消费是成人的8倍。随着老龄化时代的来临，我国正在加速进行医改。

　　种种迹象显示，已经进入攻坚阶段的医改很可能成为两会热议的主题。医改牵一发而动全身，改革将不仅仅涉及制度本身，而将辐射到整个医疗卫生体系。可以预见，随着医改政策浮出水面，中国医疗卫生体系必将经历一个嬗变的过程。

　　医药行业走向规范化和现代化的进程将加快，行业利润的分配将发生新变革。原属于医院的利润将重新分配，医院利润的损失则由政府的医疗投入来得以补偿。医药制造和流通领域将分到更多利润，从而引发了医药制造和医药商业股的价值重估，这使医药行业整体更具有投资价值。操作上建议关注医药行业中具有自主定价权的云南白药、片仔癀；有较大研发实力的双鹭药业、康缘药业、恒瑞医药；医药流通领域的国药股份、南京医药等。

　　节能减排：我国可持续发展瓶颈

　　我国经济发展已进入重化工业时期，对能源的需求也呈现出高速增长趋势。与此同时，能源供应约束严重，供需矛盾日益突出，能源安全已成为全社会共同关注的首要问题。我国是世界上少数几个能源结构以煤为主的国家之一，也是世界上最大的煤炭消费国，燃煤造成的环境污染日益突出。目前，我国二氧化碳排放量已位居世界第二，甲烷、氧化亚氮等温室气体的排放量也居世界前列。此外，由于我国石油、天然气、煤炭等能源的过量开采，中国已面临严重的能源危机。为解决环境污染以及能源危机问题，我国将发展新能源和可再生能源提高到未来经济发展的战略高度。

　　日前，有关媒体称国家能源领导小组办公室副主任、《能源法》起草专家组组长徐锭明表示，“《能源法》草案的征求意见工作进展很顺利，最终形成的草案即将报送国务院。”随着国家扶持力度的不断加大，我们建议关注涉足光伏产业的天威保变、拓日新能、孚日股份；风电设备领域的湘电股份、天奇股份；节能照明领域的佛山照明、浙江阳光；环保题材的合加资源、菲达环保等。

　　创业板：新经济产业的孵化器

　　全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征日前表示，深交所已经为建立创业板准备了8年，目前已是水到渠成。创业板主要是为了扶持中小企业、高新技术企业和成长型企业发展，提供融资服务，适应新经济发展的需要。我们认为，创业板将担当起孵化民族产业新经济群的神圣历史使命。

　　从我国经济未来发展趋势和自主创新基础看，电子信息、航空航天、军工产业、通信设备行业、机械制造、医药等行业的中小企业有较大崛起潜力。随着一批具有高速发展潜力、成长前景良好的科技企业在创业板上市，类似IBM、微软、英特尔这样的高成长科技企业将脱颖而出，逐步发展为民族产业的领头羊。

　　我们认为，未来随着创业板的渐行渐进，创投概念将存在反复活跃的市场机会。操作上建议关注持股创投公司比例较大和投资PE领域以及直接从事股权投资业务的上市公司。比如持有深圳创新投20%股权的大众公用、综艺股份、力合股份等；同时，一些投资PE领域的上市公司，如闽福发A、隧道股份、长江电力、宇通客车等，也应将其视为创投概念的重点部分；另外，一些直接从事拟上市公司股权投资的上市公司，如上海永久等也值得积极关注。

　　今年是改革开放30周年，也是全面建设小康社会的关键时期。随着“两会”的召开，诸多会议议题及其政策导向也将会对未来五年中国经济和资本市场走势产生深远影响。可以预期，作为中国经济晴雨表的中国证券市场必将对“两会”所催生的投资主题作出积极反映，其孕育的投资机会值得高度关注。