中国央行行长：利率政策的制定要综合考虑各种因素

中国央行行长周小川周四表示，利率的上调空间肯定存在，但需要考虑多种因素，经过综合比较来选择。
分析人士指出，这番言论表明，央行目前在是否加息上存在两难境地，正在权衡利弊。
他表示，美国利率的下调对中国利率政策是有影响的，但这个影响只是一部分。中国利率政策的制定，还要考虑国内的一些因素。比如必须考虑和衡量利率变化对内需的影响。所谓增强内需也就是希望减少储蓄率，扩大消费。因此，利率政策对这个措施的执行是会有影响的。除此以外，还要考虑通胀因素。
中国08年1月CPI较上年同期已经增长7.1%，一如市场预期刷新了11年来高点。这说明，在人民币升值、南方雪灾和春节因素影响下，中国通货膨胀压力非常巨大，负利率局面异常严重。
不过将1月CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平已经扩大至317个基点。这表明中国未来加息的空间依然很大，而且官方此前的紧缩措施力度太小，远远不足以抑制当前的通货膨胀压力。
最后，利率政策对大力发展资本市场、鼓励直接融资的政策也是有影响的。目前我国资本市场直接融资和间接融资的比例关系还是不尽合理的，仍然需要大力发展资本市场，鼓励直接融资。因此，在考虑利率政策的时候也要考虑这些因素。