借奥运契机提升品牌

　　■ 评级简报 Report

　　宏源证券许超认为，燕京啤酒增发的产能将在09年释放，所以并不影响此前对公司08年EPS可达0.47元的盈利预测。上调对成为奥运赞助商的燕京啤酒的评级至“增持”。

　　2007年公司原材料价格大幅上调，大麦、酒花、燃料、动力、劳动力成本均有一定程度的上升；另外，啤酒行业市场竞争更加激烈，各大啤酒集团抢占市场的速度加快。面对这些困难，公司积极有效地进行原材料采购，控制了主要原材料的采购成本，并且严格控制三项费用，在营业费用增长21.95%的情况下仍然保证了净利润33.2%的增长。

　　公司日前发布公告，通过非公开发行优化公司股东结构和治理结构，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。公司计划对核心优势竞争区加大投入，进一步加强广西、内蒙古等核心优势竞争区的市场主导地位，满足快速增长的市场需求；通过对广东、浙江、新疆、河北等外埠啤酒生产企业的技术改造，在扩充产能、提高市场份额的同时，提高技术含量、优化产品结构；通过新建四川、山西等地区啤酒生产企业，完善公司在全国的战略布局。同时，为了应对原材料涨价的影响，公司将在新疆、内蒙古等地新增麦芽产能15万吨。

　　此外，2008年北京奥运会对于燕京来讲是一个难得的发展机遇，对打造燕京国际化品牌、实现燕京品牌的提升是一次好机会。