农副食品加工业或是最大赢家

　　在未来一年里，我国大食品产业在分享市场成果的同时，也须认真面对原料成本上升的风险，因此产业链各个环节的效益增长水平也恐怕难以清晰和一致。由于各领域的竞争结构各异，市场议价能力不同，因此各自对农产品价格继续上升的风险化解能力也存在一定的差距。我们认为，上游行业具有资源优势，是抵御通胀最强的行业。

　　农业

　　处于产业链最上游的、以农业为首的农林牧渔业，无疑将最有能力抵抗成本上升的冲击并能充分分享农产品价格上升的利益。受前期的乐观行情刺激，大农业2008年增产形势会比上年略为乐观，收益的增长势头将显著强于上年。但也有必要重申，我国纯粹的农业种植经营收益水平目前还很低，届时的收益即使快速上升，也难以达到可观的、较其下游领域更优越的水平。

　　农副食品加工业

　　农副食品加工业与上游的大农业直接相连，其中包含着彼此相互渗透、合作的大量成果，并往往成为农业产业化龙头企业的核心主体。该行业相对低的原料成本、规模化经营的优势，令业者在市场上对上下游厂商拥有更大的定价权、话语权，它有望成为来年农产品牛市中的最大赢家。2008年农副食品加工业的平均利润率将能保持稳定，或者稳中有升。

　　食品制造业

　　在产业链上，食品制造业对风险转嫁的能力最差，这一状况在2008年不会有大的变化。行业经济效益的增长可能仍保持上年的高水平，但平均利润率将有所下降。可依靠品牌优势控制渠道和主导市场的乳制品业、高附加值的营养保健品业、特色农副产品深加工制成品等一些领域，情况或许会稍好些。

　　总而言之，未来持续旺盛的市场需求尤其是内需，将是拉动大食品产业的主要动力。在由农产品牛市引起的通胀环境下，农产品及农产品加工业的经营者因在供求关系中居于主动地位并受到政府保护，最终将能较充分而直接地分享到相关的市场成果，并适时转嫁通胀的不利。