钢铁股叛变 谁能力挽狂澜

　　昨日上证指数继续下跌，盘中最多时跌幅达到122点，收盘下跌42点，钢铁股再成空头主力。业内人士认为，尽管管理层已经表示从紧的货币政策不会改变，但这并非下跌的主要原因，目前市场性因素主导大盘走势，投资者应多关注股市自身的运行轨迹及规律，顺势而为。

　　基金重仓股轮番杀跌

　　“金融股稍微喘了口气，钢铁和有色、造船又开始大跌了，这些都是基金重仓股，基金究竟怎么了？”昨日，有涨价预期而一直处于强势的钢铁加盟空方大军，宝钢股份、西宁特钢、酒钢宏兴、武钢股份、唐钢股份、承德钒钛等钢铁龙头品种暴跌，钢铁板块指数也因此下跌达4.28%。

　　而戏剧性的局面出现在下午2点左右，昨日上午还集体下跌的权重地产股突然放量反弹，其中龙头股万科A从下跌7.44%一个小时左右上涨近10%，收盘居然上涨2.67%；华侨城从接近跌停的位置两个小时上涨7%左右，最后收盘仅仅下跌2.32%；招商地产也与华侨城类似，从最多下跌9.09%到收盘仅跌2.07%。此外，银行股昨日全天也处于利空出尽的平稳之中，对大盘的压力有所降低。

　　基金重仓股前赴后继地加盟空头，并没有打击到市场在短期热点上持续做多的热情。昨日创投概念再次高举上涨大旗，龙头股力合股份在午后逆市拉升并冲击涨停，带动了大众公用、紫光股份、华工科技、同济科技等创投板块个股纷纷走强；而美尔雅、厦门国贸、弘业股份的大涨也刺激了参股期货概念股全线启动，局部热点的活跃有助于市场信心增强。

　　有市场人士指出，从昨日的盘面不难看出，基金重仓股已经成为市场回避的品种，市场游资正在抛开大盘做个股，短期热点的层出不穷也让市场的人气得以维系。

　　基金捏紧“钱袋子”

　　市场性因素主导走势

　　国海证券总部高级宏观策略分析师钟精腾表示，昨日大盘继续下跌不足为奇，因为本轮中期调整尚未完全结束。管理层已明确表态从紧的货币政策将继续实施，但这并非市场继续走低的主要因素。其理由有三：一是“从紧”的货币政策已实施多时，而且管理层从来没有作出“放松”的表示，市场已经对此进行了消化；二是目前我国处于较高水平的通胀时期，估计2月份的CPI涨幅有可能再创新高，这才是冲击股市的最大因素之一；三是昨日中国平安召开股东大会通过了再融资议案，给市场再次带来调整压力。

　　“面对目前多重利空因素，股市下跌是一种正常的现象。但因为今年以来市场对这些利空因素已进行了一些消化，股指整体估值水平已趋于合理，短期回调幅度不会太大。而从比较长的时期看，中国平安再融资引发的上市公司再融资潮，会延长中期调整时间，加大中期调整幅度。”

　　信达证券研究所副所长刘景德认为，政策底已基本显现。货币政策、财政政策、产业政策已经明确，今年在资本市场上的一系列动如推出股指期货、开通创业板市场等也是定下来了的事情，因此，政策面基本处于明朗化状态。虽然证监会有关人士表示，印花税下调还需论证。但从目前国际股市来看，中国的印花税确实有些偏高，意味着印花税是有下调可能的，应该说这是股市的一个利好因素。目前市场弱势依旧，下跌之势没有改变，这可能与股市自身的运行规律有关。就目前而言，过分关注政策面的变化不如适度关注股市自身的运行轨迹及规律，顺势而为，不能和市场对着干。

　　基金难敌再融资

　　刘景德表示，在而今的股市上，基金不失为主导力量，但前段时间开始的基金调仓行为显示出基金也有力不从心之势。从近期金融、地产等基金重仓股的表现来看，基金有规避短期风险而减持金融、地产股之嫌。在弱势状态下，新基金的发行对市场的影响有限，今年以来，证监会已先后批准了多只新股票型基金的发行，但发行情况大不如前，而即使这些新基金进入市场，一家中国平安的再融资就会将其全部抵消。

　　钟精腾也认为，在目前市场资金面偏紧的情况下，指望基金拉动大盘出现大幅反弹不太现实，因为基金目前仓位大多接近八成，即使手中有钱也不敢贸然加仓。(紧转第4版）