东莞证券：市场将面临较大压力

　　⊙本报记者 张雪

　　东莞证券首席分析师李大霄称，中国平安的再融资计划被股东大会通过，对市场压力巨大。首先融资数额巨大，另外，其他公司可能会纷纷效仿。因此，对市场的压力将表现在资金面压力和心理上压力两个层面上。

　　李大霄指出，如果中国平安的再融资方案最终实施，将成为A股市场最大笔再融资项目。据有关统计数据显示，目前已经实施的再融资项目最大笔金额为海通证券的260亿，但这与中国平安的再融资规模来比可谓“小巫见大巫”。

　　李大霄认为，中国平安的再融资计划，改变了市场乐观者的预期，这使A股市场的投资者不得不增加了一个要考虑的因素。推而广之，其他的业绩优秀的公司也存在融资的可能，随着数目的增加，这样的担心就成为了共识。反过来推理，非常优质的股票如果突然跌停，可能也和这个原因有一定的关系。所以广大投资者在观察好公司的时候就要多一个心眼，要把再融资的因素考虑进投资决策里面去。

　　更为重要的是，随着时间的推移，股票供应的压力越来越大。李大霄认为，流通股的供应速度从由证券管理部门控制，慢慢转为解禁股东对后市的判断来控制，还转为大股东在道义基础上的控制，这是一个新鲜的博弈环境。李大霄表示，很多投资者把供应控制的希望，建立在他人的道义基础上，这种想法在证券市场里显得非常不成熟。随着供应压力的增加，估值有可能渐渐回落，而且随着时间的推移，压力越来大。

　　李大霄指出，毕竟我们是“新兴”加“转轨”的阶段，走向成熟的道路还比较漫长，保护胜利果实任重而道远。