东方证券：看平安长线者居多 出海论占据上风

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　　⊙本报记者 张雪

　　东方证券认为，关注平安长期发展潜力和前景的股东占据了压倒性优势。在平安的股东中，关注短期股价的投资者倾向于投反对票，而关注公司长期成长的投资者则倾向于投赞成票。从投票结果来看，应该是长期投资者占据了绝对优势。

　　其次，股东相信公司高管层的眼光和经验，并认为趁次贷风波之机收购参股海外优质金融资产是明智选择。我们认为，平安1200亿的超大规模融资，不仅在于提高公司资本实力，更在于抓住海外金融资产价格持续下跌的机会，进行具备稳定和丰厚回报的股权投资。如此高比例的赞成票，说明绝大多数股东赞成公司“出海”的意向。

　　最后，反对公司进行再融资的股东可能已经先期抛售了股票。此次投票中，持反对意见的股东比例仅为6%左右，显著低于事先的预期。那些比较关注短期股价、反对公司再融资的股东，可能已经抛售了手上的股份，因此，使得这次股东大会投票几乎呈现一边倒的状况。

　　就公司层面而言，如果公司能够秉持理性的投资原则，挑选合适的海外股权投资机会，将有利于股东利益的最大化。比如，若海外股权投资的分红回报率能稳定的达到6%以上，总投资回报率能在较长时期内达到15%以上，那么将有效的改善公司资产负债久期匹配的状况，并且提高公司的长期投资回报率以及每股盈利水平。