大盘股决定高低 事件投资要突出重点

　　⊙山东神光金融研究所 刘海杰

　　三月初大盘表现延续了2月份急跌慢涨的市场特性，指数重心继续下移。由于市场不断有再融资传言散布，投资者持股信心反复受到打击，而以大盘指标股为代表的机构重仓股下跌，继续营造出熊来了的恐惧表象，但笔者认为，随着2007年年报披露结束2008年1季度报告拉开序幕，所有的这些悲观预期将烟消云散。因此，短期内不论大盘有怎么妖化的表现，投资者都应该做好做多的准备，不要轻易倒在黎明前。

　　大盘股动向决定指数高低

　　最近一段时间，金融股成为市场的重灾区。中国平安、浦发银行、深发展A等先后成为市场杀跌的品种，这些负面因素对市场的影响究竟到何时？简单看，平安3月5日股东大会审议后市场的反应，浦发3月19日股东大会后市场的反应。如果各家公司再融资通过且市场表现平稳，则该板块对市场的破坏作用就结束了，市场上3月20日前见分晓。

　　值得关注的是，2006年一度引领大盘上涨的有色和军工类个股近期表现异常活跃，国际金属期货价格的普涨在中后期对现货市场构成支撑。随着增发、资产注入的陆续实施，一些航天军工类公司的估值水平大幅降低，比如西飞国际、火箭股份、贵航股份等反而成为资金持续流入的大市值群体。

　　随着2007年年报陆续披露，新基金发售相继结束，基于对指数期货等创新工具的预期，资金流入将成为大市值个股价值再现的重要因素。从时间上看，笔者依然坚持3月底市场风格转换、指数向上变盘的主要观点，至于短期行情的涨跌，可以不用太计较了。

　　事件投资要切实可行

　　进入3月份，股市大事件主要有三个，一是两会内容，二是指数期货预期，三是创业板。针对两会议题，如农业、节能减排、环保保护，市场已经展开了提前炒作。本周以来，环保概念股如创业环保、菲达环保、合加资源等个股连续上涨，就是市场对两会政策的深入解读。对于第二个方面指数期货的预期，最近一些参股期货公司的个股表现不俗。比如弘业股份、厦门国贸等，与各自主业相比，未来参与指数期货对各公司的贡献度无法准确估计，市场对该事件借题发挥，市场风险自然很大了。对于第三个方面创业板。其实参与其中的很多投资者并不清楚，相关题材的个股能在未来创业板公司身上赚到多少投资收益，但这毕竟和早些时候大家炒参股券商概念股一样，期望水涨船高的效果，目前看，这样的预期无疑潜伏巨大风险。

　　结合市场事件炒作的主题，笔者认为投资者应抓重点，抓切实能看得到的东西。比如节能减排和环境保护。国家加快十大重点节能工程实施进度，提高城镇污水处理能力，适当提高排污费、污水处理费和垃圾处理费标准，大力推进墙体材料革新和建筑节能，开发风能、太阳能等清洁、可再生能源，鼓励和支持发展循环经济。这些内容，可以在二级市场上一一对号入座。

　　淡化指数超前投资

　　面对大盘走低，上述几类个股走高的局面，投资者如何作到超前投资呢？其实也不难。首先你要对自己的投资战略有一个清醒的认识，当前阶段是不是买股的时候？解决了这个问题。可能就不会在大盘与个股身上来回打转。其次就是如何投资的问题。笔者认为，价值投资理念一定要坚持，但在这个大平台之上，注重事件投资可能会收到意想不到的好效果。我们关注的事件必须是影响到企业中长期价值趋向的事件，这些事件一定有别与投资者日常喜欢打听的小道消息。如果对一家公司基本面正在或将要发生的事件进行提前研究，你就不用到处去找热点机会了，更不会因为找不到投资方向而倒在黎明之前。