再融资让股市成惊弓之鸟

　　周初的反弹未能得到延续，昨日大盘再度遭遇空头狙击，上证指数大跌102点，一举将周一的多头成果吞噬。深发展再融资传闻和中国平安今日股东会将对再融资方案进行表决等因素，成为下跌的主要原因。业内人士认为，再融资应把握好“度，”否则市场将不堪重负，牛市甚至可能因此夭折。

　　深发展蹊跷大跌

　　“深发展怎么跌停了？难道它也要圈钱了？”“天呀，怎么和浦发银行再融资时的走势一模一样？”“每次看到有点反弹了，总有不确定因素跑出来，上次是浦发银行，这次又变成了深发展。”……昨日，大盘并没有延续周一的放量大涨，在深发展开盘后就一路走低、盘中一度跌停的影响下，指标股突然变脸全线走软，上证指数收盘大跌102.82点，一举将周一的阳线吃尽。

　　是什么原因让深发展如此大跌呢？从昨日上午开始，就有几个版本的传闻在市场弥漫。其一是最具杀伤力的再融资传闻。由于深发展目前的资本充足率仅仅5.8%，离8%还差一些，需要再次补充，市场传闻其将再融资500亿元；其二也是针对公司再融资的，只不过这次传闻变了个调，称前段时间深发展以每股35.15元向宝钢集团定向发行1.2亿股人民币普通股的事情可能有变；其三是深发展可能有一笔美国次级债受到不小的损失。

　　上述三个市场传闻，对深发展的杀伤力都不小。其一是再融资的消息，由于有中国平安和浦发银行的前车之鉴，如果深发展再融资成真，那现在的下跌也许仅仅是开始，毕竟深发展的核心资本充足率严重不足，急需补充。对于第二个传闻，也不是没有可能，毕竟现在深发展的股价仅仅每股29.75元。不过这么大的事情宝钢也不会说反悔就反悔，而且宝钢集团一直很看好深发展这块金融资产，断然不会这么武断。关于第三个传闻，则有点捕风捉影了，深发展早就声称并没有购买美国次级按揭债券，所以这个传闻完全站不住脚。

　　针对市场的再融资传闻，深发展有关负责人表示，再融资传闻并不属实，深发展已经确定发行不超过70亿元的次级债，一旦证监会批准，其资本充足率就能达到8%的标准。这位负责人还表示，深发展昨日大跌主要由于市场对于融资信息的脆弱和恐慌，是非理性的表现。

　　再融资“趁火打劫”

　　市场难以承受之重

　　西南证券总部策略分析师闫莉认为，应辩证看待银行股再融资问题。因为银行业有别于其他行业。按照我国有关规定，银行业的资本充足率必须达到8%以上，其中，核心资本充足率必须达到4%以上。随着近年来商业银行扩张规模的加速，相应地需要更多的资本充足额，而其在资金来源上只有选择再融资之路，因此，银行股再融资会多于其余行业的再融资。但是，再融资将给市场增加资金压力，特别是在市场行情低迷，投资者信心比较脆弱的时候，再融资无疑将具有较大的杀伤力。从中国平安开始的此轮再融资热潮来看，市场闻“再融资”传言必跌。不过，投资者可以用这样两条标准来衡量银行业上市公司再融资的性质：一是再融资额与所需资本充足额之间的匹配情况。那些确实是为了提高资本充足率的再融资也无可厚非；二是如果出现再融资额超过所需的资本充足额而出现的余款，其用途如何，对上市公司的长远发展有无帮助等。应该引起注意的是，银行类上市公司再融资引发银行类个股下跌，而银行类上市公司大都是大盘权重股，它们的下跌，必然引发大盘指数下跌，特别是对上证50指数将会有更为明显的效应。 （下转第8版）

　　本报记者刘柯