政策底已明市场底不会太远

　　□晨报记者严黎丽

　　上周行情一波三折并创下此轮调整的新低4123点，加上本周一又有中国平安31.21亿股、中国中铁14.02亿股解禁股上市，令投资人对后市走势分外担忧。对此，市场资深人士是怎么看的呢？周六，记者有幸参加了大老李投资人俱乐部的活动，聆听了几位资深专家对市场的分析和判断，并给出了他们的投资建议。

　　三重压力均可化解

　　希望给广大中小投资者带点喜气的应健中，这天特地穿了件红色体恤衫。他说目前股市正承受着三重压力：一是再融资压力，二是大非小非解禁压力，三是新股首发红筹回归压力。从表面上看，三重压力集中在一起发威，犹如三座大山，压得投资者喘不过气来，但实际上，三重压力都是可以化解的。首先，再融资的压力，在社会舆论的反对声中，浦发银行调低了再融资规模，中国平安在税务稽查的突发事件中，有可能延迟再融资，这就表明，上市公司再融资是可以部分改变的。解禁股压力也不小，如周一就有中国平安的31亿股大非小非解禁，但有实战经验者都知道，这31亿股是不可能集中一天释放的，中国平安股价70元，31亿股都出来，交易量要达到2170亿元，沪市所有股票一天的交易量也没有这么大啊！所以，大非小非解禁压力，远没有我们想象的那么大。至于新股首发红筹回归，更是管理层可以控制的。

　　多项利好提示政策底

　　应健中提醒大家注意，近期来，所有的利空都是来自上市公司层面，而所有的利多都是来自管理层的，如新基金的加速发行、对市场健康平稳发展的表态等。他认为，实际上，管理层已经给出了政策底，当然政策底未必就是市场底，但历来的经验表明，既然政策底已经明了，那么，市场底也就不远了。

　　投资策略避险趋利

　　当然，解禁股的释放毕竟让大盘股的上扬困难倍增，从投资的角度讲，我们还是应该选择赢利概率较大的机会。应健中提出四买四不买：买小市值股不买大市值股；买没有解禁压力股不买有解禁压力股；买近期无再融资计划股不买有巨额再融资计划股；买有股本扩张能力股，即能孵化出“股子、股孙”的股票，不买没能力送股的公司股票。他认为，这样的股票能让投资者真正分享企业成长的快乐。

　　寻找业绩超预期增长企业

　　华东师大企业与经济研究所所长李志林认为，目前市场的大幅调整，是对市场投资理念的重新洗牌。

　　如果说，2006、2007年的大蓝筹行情引领了价值投资理念的话，那么，现在大蓝筹的深幅调整是对蓝筹泡沫的反思。

　　事实上，国际成熟市场的大蓝筹也仅有8－10倍市盈率，而中小板块股票则可以有几十倍市盈率，因为人们对中小板块可以采用经济增加值估值法。他开出的投资方子是，关注高送转公司；关注有自主创新能力、核心竞争力强的公司；关注支持整体注入公司；关注创投概念公司。以上四类公司，能给你带来超预期的收益，目前的股价还属于价值低估。