繁荣时卖产品萧条时买地

　　从1999年到2007年，地产业已经有8年好日子过了。按照正常的市场规律，一轮好日子过8年也未免太长了，一般来说，过三五年好日子就该出事了，我们现在已经透支了好日子，所以我心理上一直觉得应该调一下，而不是说还要好、还要好。因为我是一个老运动员了，老运动员对于场地发生变化很敏感，我知道过一段游戏规则又变了。我们现在天天研究怎么扩张。

　　拐点对万通来讲是一个机会。我们的非上市公司负债才20％，所以，这对我们来说是最好的时候，因为我们借助繁荣时期，把所有的结构都调顺了，把所有的问题都去除了，集中了大量的现金。这种情况下，如果大家都迷惑或者是对市场预期不清晰，万通就开始了更加清晰的发展道路。

　　我们最近会不断地要披露我们要买的东西，而且在买的同时还保持我们的现金。即使到明年上半年市场还是没有拐明白，我们仍然不会有问题。

　　我们过去的经验的确给了我们巨大的支持，这个经验就是1999年以来，我们一直谈的反周期的问题。所谓反周期，就是繁荣的时候卖产品、萧条的时候买土地。在大家都头昏脑涨的时候，我们一直提醒自己要应对可能出现的一些市场和政策的变化，我觉得这是非常重要的一个经验。到去年底，在Ａ股的上市公司里面，我们的现金能力是排在第四位的。我们从1991年创业，到1993年(海南房地产)泡沫破灭，然后从1993年进入到1999年难熬的时期，1999年再开始繁荣，所以我不能再犯1991年到1993年的错误，因此，繁荣的时候要解决问题，而不是去跟别人比谁跑得快。

　　对于地产业的发展，王石讲得非常清楚，是从过分的、非理性的、过快的上涨，转到一个理性的调整。拐点拐到哪了？拐到理性的调整。调整是个中性的概念，有高有低。

　　(万通地产董事长 冯仑)