家电板块：价格上涨+并购题材

　　近期家电板块的基本面在积极变化中，但二级市场股价走势尚未作出明确的反应，甚至美的电器、格力电器等品种出现重心下移的走势。如何看待这一走势特征呢？

　　家电板块近年来行业竞争激烈，大浪淘沙，集中度渐渐提升，产品价格话语权也有所加强，甚至与强势的家电连锁销售商叫起了板。比如说空调行业，原先的四川长虹、春兰等均从事空调业务，但现在的空调业务越来越聚集到格力电器、美的电器等优质企业中，从而赋予其极强的产品价格影响力。因此，在近期钢材价格上涨的推动下，家电产品价格开始稳步提升，这有利于改善家电类上市公司的盈利能力。

　　当然，也有机构资金认为，家电产品价格上涨主要是因为成本的上升，是通货膨胀的一种反映，这种上涨趋势难以延续。但从行业分析师的研究报告来看，这一观点其实并不完全符合事实，产品价格上涨其实反映出行业集中度的提升。而这种提升主要得益于行业竞争的自然淘汰以及行业并购。

　　有意思的是，行业竞争的自然淘汰其实与行业并购是相辅相随的，正因为行业竞争使得部分原先行业内优质企业因管理不善或新产品定位不准等因素败下阵来，比如说江苏春兰一度是空调业的精英，但近年来业绩持续下滑，目前已沦落为*ST春兰，2007年的业绩又预亏，即将进入到暂停上市一族，如此就为空调行业的并购提供了极佳的标的。再比如说洗衣机、冰箱等行业的购并也拉开序幕，其中美的电器并购小天鹅就是最好的说明。

　　随着行业并购后市场集中度的提升，相关优质企业的市场占有率将进一步提高，产品价格的话语权优势将强化，产品价格上涨已不是偶然现象，成为未来的趋势。如果再考虑到未来家电下乡所带来的农村消费启动等因素，家电板块将面临两大积极的因素：一是产品提价所带来的毛利率提升，二是市场空间的拓展所带来的主营业务收入的增长。

　　正因为如此，笔者推测家电板块未来面临着极佳的股价表现机会，近期的调整一方面是因为大势不予配合，另一方面则是市场尚未充分认识到产品价格上涨以及行业并购后的行业基本面积极变化的信息。

　　建议投资者低吸两类家电股，一是行业并购预期强烈的龙头品种，如美的电器、格力电器等。也包括青岛海尔、海信电器等品种，其强有力的竞争优势已赋予未来股价上涨的动能。二是为家电板块配套的优质配件类上市公司，主要包括海立股份、上风高科等。渤海投资秦洪