20日均线压力较大

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间4250－4450点

　　下周热点低价题材股。

　　下周焦点政策动向。

　　□华泰证券 张力

　　周五沪深两市大盘走出震荡反弹的行情，市场呈现普涨态势，两市共有1222只股票上涨。创投概念股继续表现强劲，随着数万亿元申购资金的解冻，创投板块有望在增量资金的推动下继续走强。

　　本周消息面上，证监会将进一步大力发展机构投资者的消息对市场形成利好。机构投资者已成为中国资本市场稳步运行发展的重要力量，国内的资本市场已经初步形成了以证券投资基金为主，合格境外机构投资者、保险基金、社保基金、企业年金等其他机构投资者相结合的多元化发展格局。目前各类机构投资者持股市值占已流通市值的比重接近50％，基本改变了长期以来以散户为主的投资结构，为促进资本市场的规范、健康和稳定发展发挥了重要作用。受此消息影响，股指在面临20日均线的压力下仍然收出阳线。

　　从目前的市场环境来看，随着周边市场趋于稳定，美国次级债危机的影响也逐渐淡化，而国内消息面频频传来暖风，我们认为，A股市场的市场环境已经有所好转。近期大盘下探至前期低点4195点后即被快速拉回，显示前期低点支撑依然存在，加上目前估值水平已经明显降低，较低的估值水平也吸引了部分场外资金的入市。随着市场风险的大量释放，短期市场或将迎来反弹时机。不过从周五市场表现来看，虽然有3万亿中铁建冻结资金解冻，但两市成交量依然保持在1000亿元左右，显示出投资者做多心态依然较为谨慎。如果下周能够顺利突破20日均线的压制，A股市场将有望迎来一波行情。