底部区域仍有反复震荡要求 关注阶段性局部热点

　　□智多盈投资 余凯

　　本周A股市场在政策面出现转暖的利好消息影响下震荡企稳。周初中国石油、中国平安、浦发银行等权重指标股延续跌幅震荡走低，大盘也跟随快速下行，沪综指最低下探至4182点创出调整以来新低。针对近期部分上市公司出台巨额再融资计划使得投资者对资金紧张局面的担忧加剧，引发市场出现大幅动荡，本周管理层表态指出上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意“圈钱”行为。受到政策面利好消息的刺激，周二大盘一度强劲反弹，但由于市场弱势明显，短线反弹力度较为有限，沪指重新回落并探低至本周最低点4123点。周三市场在中国石油等权重指标股企稳反弹的带动下强劲收高，其中招商银行等金融股表现出色。随后两日大盘反复震荡整理，但成交量明显萎缩，短期筑底的格局较为明显。

　　市场信心有所恢复

　　经过上周恐慌性下跌后，本周政策面的转暖消息对投资者心态起到了十分稳定的作用。由于部分权重股不考虑目前市场承受能力，纷纷抛出巨额再融资计划，导致投资者“用脚投票”，公司股价大幅下跌，并引发市场恐慌情绪有所加剧，管理层迅速作出回应，表示将依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。监管层对于上市公司巨额再融资的表态，传达了稳定市场运行的积极政策信号，有助于市场人气的恢复。

　　近期多只股票型基金再度获批发行、农银汇理基金管理有限公司的设立申请已于日前获得证监会批准以及多家机构获批专户理财资格等，壮大了机构投资者的队伍，有望继续缓解当前市场资金供求不平衡的矛盾。中国证监会副主席姚刚28日在全国社保基金理事会主办的“2008养老金国际研讨会”上表示，当前金融国际化趋势更加明显，需要进一步推动机构投资者发展壮大，不断提高机构投资者整体质量。继续扩大保险金、企业年金和社保基金投资市场的资产比例和规模，鼓励和引导以养老金为代表的长期机构投资者进入资本市场，提高社保基金参与市场的深度和广度。显然，这一系列政策利好无疑是维护市场稳定的重要信号。这将有利于短期市场信心的恢复，而中国石油、金融板块等权重指标股的企稳对大盘的反弹起到了关键性作用。

　　关注阶段性局部热点

　　从本周市场运行的格局来看，大盘筑底的过程仍在延续。由于市场的交易量并未有效放大，本周两市日均成交量维持在1100亿元左右，反映出多空双方参与并不积极，投资者观望情绪仍然占据上风。在这样的背景下，政策调控的预期仍不明朗，预计下周市场仍然会围绕阶段底部区域进一步震荡筑底，期间穿插小幅反弹，而个股行情也将明显分化。随着新基金的发行有序地进行着，在一定程度上有利于供求关系的相对平衡，同时市场也预期资本市场有进一步的利好，利好消息的累积效应也有利于下周行情的展开。

　　需要提醒投资者注意的是，由于年报的陆续公布，中小板市场中部分高送配品种成为目前受到主流资金关注的对象，近期有不少中小板个股开始脱离市场弱势整理的影响向上突破，显示出在震荡市况中，这些高成长、高含权的中小市值品种仍然具有一定投资价值。另外，随着“两会”的召开，相关板块有望在政策面支撑下脱颖而出。首先是农业板块，农业问题仍是目前国家关注的重点，农业板块的相关品种有望在近期持续走强。其次，目前我国存在的突出问题是经济增长方式粗放，突出地表现为能源消耗高、环境污染重。因而未来国家将重点发展低能耗和环保的产业，故节能环保和新能源概念将会得到市场的重新挖掘。第三，医疗体制改革也是目前重点关注的问题，医疗体制的改革方向和发展对医药股的影响值得高度关注。