北京首放：三万亿解冻资金能否推动持续反弹？

筑底的过程是复杂的，昨日个股普涨带来的小阳线并没有大小投资者的疑虑，观望情绪浓厚，今天沪指大部分时间都处于震荡格局，盘中屡屡向上都没有得到成交量的配合，最终以一根小阴线收盘，下跌34点，跌幅0.80%，但收盘占到了饿5日均线之上，表明多方的反攻取得了一定的成果，不过沪市金额只有761亿元，较昨日仍出现较大的萎缩，说明投资者心态在大跌之后仍非常谨慎，都采取了观望等待的策略，但我们仍认为，目前市场处于一个在构筑底部的阶段，过程较为复杂，虽然向上面临多重压力，困难重重，但空方的动能已经释放结束，几乎没有大幅向下的空间，也就是说，近期横盘震荡修复均线系统，等待政策面的配合，乃是最大的走势特点。
焦点一：三万亿资金即将解冻，增强多方强大动力。
自1月中旬5500点下跌以来，成交量逐步萎缩，呈现下跌放量，反弹缩量的特点，尤其是本周最为明显，沪市金额从千亿元一路下跌至750亿元，在这种量能水平下，沪指几乎没有持续向上攻击的力量，这就是今天反弹回落的最大原因，但是中国铁建发行冻结了3.1万亿元资金将于明日解冻，对于缓解目前资金紧张的情况将起到至关重要的作用。而我们可以发现，在大盘缩量的同时，绝大多数个股也处于缩量的格局，尤其是一些调整时间很长，技术形态走势较好，在关键技术点位出现了支撑迹象，具有这种特点的个股在目前市场中占据了相当多的数量，而我们知道，处于这种走势的个股，一旦有资金流入，那么很容易出现大幅拉升的走势，如宁波联合、钱江生化、北矿磁材等今天涨停的个股，还有连续两个涨停的上柴股份，前期上涨50%的五洲明珠、翻番的威远生化等，在技术上都属于在年线附近得到支撑，成交量大幅萎缩，然后突然放量，从而产生了一轮暴涨走势，而本周推动指数反弹的权重股，如鞍钢、宝钢、工行等也是在年线获得支撑，抛售压力已经很小。因此，当场外资金流入的时候，这部分个股都将出现较好的涨幅，形成羊群效应，从而能够大幅增强多方的动，推动市场的强势。
焦点二：指标股没有下跌空间，封杀指数调整幅度。
受大小非解禁高峰、宏观调控等因素影响，前期权重指标股全线走弱，大幅调整，尤其是地产、银行两大板块，很多个股都出现了腰斩的走势，还有其他的如有色、制造等也都有较大的调整幅度，形势一片恶化，可以认为，经历了本轮牛市以来最大级别的一轮调整后，目前市场的高估的估值已经出现了较大的回调，已经回到了一定合理的范围之内，部分行业和个股的结构性机会也相继出现。而且目前A股今年动态市盈率已经回到25倍以下，投资价值逐步显现。尽管中国经济增速可能放缓，但今年GDP增速依然能保持在10%以上的较高水平，消费增速将加快，固定资产投资也将保持强劲增长，从而在一定程度上抵消出口下降对经济的冲击。总体来看，在指数下跌了30%，权重股下跌了50%之后，指数没有下跌空间，权重股也没有了大幅调整的风险，因此，权重指标股蓝筹股的这种特点，在很大程度上封杀了指数调整空间。从目前来看，本周二4123点虽然还不能确定是本轮调整的最低点，但是继续向下已经没有什么动力和空间了。从近期一段时间分析，沪指有望进入到中期底部的构筑过程中，多空争夺，走势反复将是最大的特点。
焦点三：题材股仍是最大热点，二线蓝筹出现机会。
根据统计，截至2月26日，在自去年10月份以来的下跌中，沪指下跌幅度达30%，剔除ST股和期间新发的股票，有50%左右的个股是上涨的，166只个股涨幅在25%以上，这表明市场仍存在相当多的操作机会，也就是说，2008年的投资结构性和阶段性特征明显，需要投资者降低对指数的关注程度，分析和判断应摆脱对指数点位预测的依赖，而需要积极把握阶段性波段机会和趋势性投资机会。而且在各种因素的综合作用下，各行业板块会存在显著的轮动效应，各类主题投资和事件驱动型投资热点也会频繁切换。而从盘面可以看出，题材、补涨、低价、小市值个股等表现出色，如农业、创投、期货，科技等，尤其是今天科技股出现明显的资金流入的迹象，而农业、创投等在高位震荡，出现调整的迹象，还有化工、医药板块中的个股，因此，可以认为，题材补涨类个股仍是最大热点，，但值得注意的是，在具体操作中，投资者也应该规避相应的风险，在题材股中寻找具有一定估值优势的二线蓝筹题材股，这样操作具有较大的安全性。