长期持有更胜一筹(2)

　　研究，可以一定程度上增加必然性，但不能完全排除偶然性，这早已是哲学上的共识了，但对于机构投资者而言，庞大资产的管理，必须建立在深入可靠的研究体系上，而不能依靠对于偶然因素表现出的随机性上。

　　其次，我相信很多投资者都投资过这些涨幅靠前的股票，但最终并没有获得相对应的回报。经常的情况是，投资者会因为一些短期的因素，而抛掉长期看好的股票。譬如，某些税项的调整、工厂设备短期出现故障，或者一些重要管理层的变动，等等。这些短期因素，构成短期很现实的风险或者不确定性，但是否会演变成长期的风险，则必须是进一步、深一层、长期一点的研究才能告诉你。因此，“不动”，比“动”要求更高，更需要对自身研究的信心，以及对自身弱点的挑战。

　　（易方达价值成长基金基金经理 潘峰）

　　（编辑：kaizoo）

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