债市调整压力逐步显现

　　北京农村商业银行张亚非

　　周二，银行间市场资金仍较为充裕，除1天回购利率小幅上升外，其他各期限回购利率均呈现回落态势。其中，1天回购加权利率为2.43%，上涨4个BP；7天回购加权利率为4.19%，较前一天下降27个BP；14天回购加权利率为3.16%，较前一天下降35个BP。

　　公开市场操作方面，央行昨日发行了380亿元央票，发行量比上周大幅减少220亿元，发行利率则继续持平于4.0583%。银行间市场，投资者观望气氛较为浓重，市场表现清淡，各期限收益率基本保持平稳。国债方面，3年期07国债11成交在3.63%左右，5年期07国债17成交在3.92%，7年期07国债14成交在3.95%，30年期07国债6成交在4.27%。政策性金融债收益率变化不大，短期品种成交活跃，其中半年期01国开09成交在3.69%，1.5年期07农发14成交在4.30%，7年期07国开29收益率进一步上升至4.88%。

　　从后市来看，政策与基本面的不利因素在不断增加，对债券二级市场的影响也开始集中显现。与此同时，债券市场前期累积上涨幅度较大，因此债市短期内面临一定的调整压力。