首只非银行担保企业债即将发行

　　银监会叫停银行担保企业债后首只非银行担保企业债即将发行

　　证券时报记者 高 璐

　　本报讯 中国国家电网公司将于2月28日至3月3日发行200亿元固定利率企业债券。据了解，这是自去年10月份银监会叫停银行担保企业债后的首只非银行担保企业债，债券由中国网络通信集团公司提供不可撤销的连带责任保证担保。

　　据悉，该债券分为7年期和10年期两个品种，暂定发行规模分别为50亿元和150亿元。最终规模将根据簿记建档结果，由发行人与主承销商协商决定是否行使债券回拨选择权，但不超过80亿元和180亿元。7年期品种的票面利率为上海银行间同业拆放利率(shibor)加上基本利差，基本利差的区间为55-105个基点。10年期品种的票面利率为shibor加上基本利差，利差区间为65-115个基点。shibor基准利率为簿记建档日(2月27日)前5个工作日1年期shibor的算术平均值。

　　经联合资信评估有限公司综合评定，发行人的主体长期信用等级为AAA，该期债券信用等级为AAA。中信证券股份有限公司等多家机构担任该次债券发行的主承销商。

　　接受记者采访的中信证券债券销售部总监杨辉表示，集团提供担保可能将成为银行不再担保企业债后大企业发债的发展方向。而中小企业未来发行企业债的增级方式将趋于多样化，但成功与否，关键在于市场是否认可这样的担保方式。

　　东方证券固定收益部业务总监谢云则表示，同此前六大国有商业银行担保相比，集团担保是否得到市场投资者认可将主要看主体资质如何，能达到AAA级别的债券较少。本次国家电网企业债因为其本身资质就非常高，所以目前来看市场需求比较旺盛，其中大型商业银行尤其偏好这样规模大、资质好的企业债，投资该种企业债符合大行投资组合收益率的需求。

　　而申万研究所固定收益部分析师张睿还指出，该期国家电网企业债的销售情况对目前企业债二级市场的定位也将非常重要。张睿表示，因为此前企业债流动性比较差，通常都是一级市场带动二级市场，前期国债收益率下降很快，企业债基本没有变化，导致两者利差不断扩大。但如果市场对本期国家电网企业债的需求很大，二级市场也可能将被带动出现反弹。她预计，国家电网企业债10年期品种的初步定价将在5.25-5.30%之间，7年期品种的初步定价将在5.35-5.40%之间。

　　据了解，在该期企业债发行结束10个工作日内，发行人将向有关证券交易场所或有关主管部门提出上市或交易流通申请。债券募集资金计划用于投资兰州东至银川东输变电工程等项目。