投行纷纷绕道公开增发

　　本报讯 自今年1月份，中国平安推出的1600亿元再融资议案引发了市场一轮暴跌后，市场谈再融资变色。当市场对再融资普遍不看好时，作为承销机构的券商投行部也开始选择绕道公开增发项目。

　　业内人士透露，进入2008年后，大部分证券公司已经在严格选择甚至是回避公开增发的项目。某大型创新类券商投行部负责人向记者表示，从1月份开始，公司基本上没签过公开增发的项目，目前的项目基本上以IPO为主，同时也在备战创业板。该负责人介绍说，自去年下半年不少股票频频跌破增发价，投资者对公开增发的兴趣已经急剧减弱，市场大不如上半年。在市场不好的情况下，由于不少公开增发项目是由证券公司包销的，如果无法完成销售，公司必须自己买下相应的增发股份，这对证券公司来说是一个巨大风险，风险和收益不成比例。

　　证券公司对公开增发项目普遍缺乏信心基于两个原因———首先，目前国内股票的价位较高，增发的价格该如何确定是个难题；其次，增发有个较长的锁定期，在市场剧烈波动、前途未明的情况下，大部分投资者都不愿意冒此风险。

　　据业内人士透露，除公开增发项目外，目前有超过150个IPO项目在上报待审的过程中，监管层可能在奥运期间放缓批新项目的速度，避免引起市场的大幅波动。 全景