市场观察：官方回应再融资潮提振A股乏力吗

　　中新社记者 贾靖峰

　　昨晚中国证监会首度对甚嚣尘上的“再融资计划”风潮明确表态，称再融资不应成为恶意圈钱，并表示将严格审核再融资申请。

　　今日沪指应声高开百余点，以四十六个点位小幅收红，逾六成个股收涨。不过今日盘中仍一度跌至四千一百二十多点，有观点认为，官方此次表态很快得到中国平安等增发者的响应，可见再融资风潮有望停歇，但市场信心能否借此扭转，尚待观察。

　　回应及时效果彰

　　开年两个月，“再融资”成为市场暴跌的重要导火索。中国平安发布千亿再融资计划推助A股前期低点后，浦发银行及昨日中国联通再融资的传闻再引股指大跌，巨额再融资，无论付诸计划或仅为传闻，无一不令市场用脚投票，迭创新低。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强表示，近期沪指两度跌穿年线，有统计显示半数以上股民亏损，行情堪忧，监管层作出此番明确回应，相当及时，增发圈钱风将歇，短期亦可对市场信心产生一定提振作用。

　　增发潮藏机制缺憾

　　贺强认为，并不宜将官方这一表态解读为“救市”，但这次回应确实很必要，中国股市目前并未完全市场化，不能放任上市公司的不合理行为。本轮大跌中爆出四百亿再融资的那家公司，在二OO一年就曾抛出过“增发地雷”，打下两个跌停板，眼下市场低迷又上演同样举动，十分危险。

　　贺强说，上市公司、机构过度投机都是暴涨暴跌的诱因，如昨日“联通增发”谣言引发暴跌，就显现出某些投机者的获利企图，都需要监管层严查。

　　银河证券投资总监罗善强更表示，市场低迷期出现的再融资潮，背后其实是制度遗留问题。在发育完全的资本市场，上市公司应有市场承受的机制约束，在股市低迷的时候，上市公司应回购本公司股票，以提振股价。而A股上市公司此番却反其道而行之。

　　罗善强提示，目前，由于A股一些大型国有企业股票在股改的全流通尚未在制度上完全实现，国有股股东没有直接的股价利益，股票市价亦不影响其业绩考核，因此即便股价低迷，他们仍可以认为再融资有利可图。

　　罗善强肯定地表示：在机制存在空隙的情形下，若政策上不加严格控制，上市公司恐怕还会有再融资冲动。“证监会这种态度不仅正确，措施还应该更严格。”

　　回调态势仍存需呵护

　　贺强表示，本轮回调有其合理需求，今日沪指的表现，表明能否彻底唤回市场信心、扭转市场低迷，还需静观一些时日。

　　罗善强认为，再融资虽是本次暴跌的重要资金面因素，但回调仍有技术面的必然，大盘目前没有强大的上攻动力，只有选择下行方向。昨日一跌后，若政策面持续向好，沪指可能在四千点左右盘整一阵，但要真正回暖，目前换手的时间和空间都还不够，回调态势尚未结束。

　　他说，眼下A股走势，应当达到这样一种平衡：在回调挤压泡沫的同时，仍维持一定的市场活跃度，还要兼顾市场的正常融资需求，如中国铁建A股发行等。

　　贺强则提示，应留意美次按危机或在三四月份集中释放，前期A股高涨时，次按风险并未显现，但眼下A股走势，危机的传导作用及联动效应将明显放大。对金融风险最敏感的就是股票市场，恐对投资者造成巨大打击。他建议官方从防范金融风险的高度出发，呵护弱势市场。完