银河证券：欲转暖须减缓再融资速度

　　银河证券：欲转暖须减缓再融资速度

　　本轮下跌是国际、国内因素综合作用的结果。但目前的主导因素在国内，尤其是上市公司几近疯狂的再融资行为让市场不堪重负，使投资者信心再受重创。目前市场结构正在发生明显变化，再融资比例显著上升。从2006年到现在，新股发行比例下降，而增发和配股比重持续上升。就上市公司和大股东来讲，这种再融资可能是有利的，但对小股东而言，过多的再融资摊薄了股东权益，资金使用效率也可能大幅下降。从市场来讲，没有约束的再融资行为是难以承受的。因此，对再融资行为加以约束、加以规范势在必行。

　　近来基金发行速度明显加快，既可以看作是对资金供求的改善之举。持续增加资金供应有利于增强投资者信心，创造良好的市场氛围。从投资策略和投资机会看，在资金大量流入市场以前应保持适度仓位，更多关注成长性高的中小盘股票的投资机会。