机构积极布局钢铁股反弹可期

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　近期A股市场出现急跌走势，钢铁股也随之急跌。但盘口显示，钢铁股的主动性买盘日益增多，邯郸钢铁昨日更是出现一笔200万股、四笔100万股的买盘，看来，机构资金仍在积极布局钢铁股，隐含着钢铁股在近期有望率先反弹的可能性。

　　不错，钢铁股在近期面临着成本上涨的压力，一是焦炭、电力等成本上涨趋势较为清晰，尤其是焦炭，在近期产品价格持续上调，甚至出现了2000元/吨的报价，这无疑会侵吞钢铁股的盈利能力。二是铁矿石的暴涨，目前铁矿石产品价格在近年来持续上涨，今年更是暴涨60%以上，如此就进一步放大了钢铁股的盈利能力压力。

　　但是，由于自2004年宏观调控以来，原则上不再设立新钢铁厂项目，如此就使得供给增长相对缓慢。但需求则是刚性的。这使得钢铁供求关系渐趋紧张，钢铁生产厂商的产品定价权能力渐渐提升，即在成本上涨的前提下，可以相对轻松的提升产品价格。就如同在今年铁矿石上涨的背景下，一线钢铁企业纷纷提升产品价格，部分线材的产品也已上涨升至4200元/吨，乐观的业内人士预计年内有望达到4500元/吨，在此影响下，钢铁生产企业可以覆盖成本上升的压力，提升未来的盈利能力。

　　而且，业内人士认为，未来钢铁生产厂商的强势地位将进一步加强，这不仅仅在于钢铁行业的战略性地位已使得我国产业政策已明确表示外资不能控股，这使得钢铁竞争环境更有利于目前现有的存量钢铁企业。而且还在于钢铁行业的并购重组的深入，比如宝钢集团与八一钢铁的并购重组，山东的济南钢铁与莱钢集团的并购重组等信息。而近一期《财经》杂志也刊登了宝钢集团与沙钢集团之间的交流沟通，如此的信息就意味着钢铁行业的市场集中度将进一步强化，也就使得钢铁生产厂商在钢材产品价格上的话语权地位进一步加强，从而有利于提升钢铁行业的成本转嫁能力。因此，业内人士预计，并购重组将为A股市场的钢铁股注入了股价上涨新动能。

　　与此同时，钢铁行业的并购重组也为部分具有并购重组信息预期的个股股价提供了源源不断上涨的动能，主要在于并购重组可以达到提升公司净利润率预期的目的，比如说大冶特钢，在实际控制人变更之后的业绩处于迅速复苏的状态中。而且未来实际控制人的整体上市或以此为产业整合平台的预期也相对强烈。由于以往经验显示，整体上市均有望增厚每股收益，因此，这将赋予该股新的估值溢价预期。类似个股尚体现在酒钢宏兴、邯郸钢铁、承德钒钛、八一钢铁等诸多个股身上，这可能也是昨日邯郸钢铁大幅上涨的原由之一。

　　故笔者认为，随着钢材产品价格上涨预期的强烈，钢铁股或将成为近期大盘反弹的领涨先锋，其中两类钢铁股的投资机会更为清晰，一是较为特殊产品的钢铁股，比如说拥有钒钛产品的攀钢钢钒、承德钒钛，由于近期全球钒钛价格上涨趋势强劲，此类个股的2008年业绩增长预期自然随之强烈。而且该两股还具有一定的并购重组预期，股价的上涨动能将相对强劲。类似个股还有西宁特钢、大冶特钢等特殊钢公司，产品价格上涨的趋势也相对乐观，可低吸持有。

　　二是成本优势或未来具有一定并购预期的钢铁股。前者的优势主要在于盈利能力的提升，后者的优势主要在于市场题材的乐观预期，前者的品种主要包括长力股份、鞍钢股份、西宁特钢、酒钢宏兴等，后者的品种主要有八一钢铁、邯郸钢铁等，其中邯郸钢铁近期持续放量，或将面临着一定新的投资机会，可跟踪。