广州万隆：利好频出，上海本地股隐现投资机会

提要：在限售股解禁、上市公司再融资等扩容压力下，08年市场的资金发生了极大的变化。在这种情况下，集中力量主打具有重大题材的板块，将成为主流资金的重要思路。本栏认为，作为重大题材的资产整合板块，有望在后市中有较好的表现。
在限售股解禁、上市公司再融资等扩容压力下，08年市场的资金发生了极大的变化。资金供求紧张将取代了原来的充裕局面。在这种情况下，集中力量主打具有重大题材的板块，将成为主流资金的重要思路，例如近期的农业、创投、新能源板块。本栏认为，作为重大题材的资产整合板块，有望在后市中有较好的表现。
一、政策推动上海本地股的重组进程
早在07年上半年，为了打击重组等题材的炒作，政策上提高了资产重组的监管力度与审批门槛；此外，股价炒高后大股东重组的成本，重组意愿也随之下降。在这种背景下，市场对于资产整合的追捧热情有所回落。
值得一提的是，随著近期政策的积极推动，资产整合的进程有望提速。首先，证监会成立了新一届上市公司并购重组审核委员会。有关负责人指出，在现代市场经济条件下，并购重组是资本市场的重要主题，是推动上市公司做优做强做大，实现资本市场资源优化配置功能的有效途径和重要方式。
其次，上海作为我国金融改革的前沿阵地，将可能成为地方国企资产整合的领跑者。事实上，随著原中国证监会副主席屠光绍到任上海副市长，这一信号将更加明显。作为中国股权分置改革的功臣之一，屠光绍将带著中央建设上海金融中心的决心，力抓上海金融并利用资本平台整合上海市的产业资产。
按照上海市的“十一五”规划，到2010年，上海金融市场直接融资额占国内融资总额的比重达到25%左右；上海金融市场交易总额达到80万亿元左右；上海金融机构资产总额占全国金融机构资产总额比重达到10%左右。目前，已经上市的国有资产仅占上海全部国有企业资产的1/3，未来想象空间还很大。
二、如何选择上海本地重组股的投资机会
据透露，屠光绍担任上海副市长以后，初期将以调研为主，但之后至少有三个方面的工作等待其攻坚，其中一方面就是做大做强上海本地上市公司、本地金融机构。下面我们将从产业角度探讨上海企业的资产整合的重点及方向。
在“十一五”期间，上海将重点整合发展以下三大块：现代服务业、先进制造业、信息产业。其中，现代服务业包括金融业、现代物流、文化产业及相关产业、中介服务(专业服务业、会展旅游业、社区服务业等)、商贸和房地产。先进制造业包括两方面，一是上海传统的支柱产业，即汽车制造业；另一块是上海要战略性发展的产业，包括生物医药、新能源、航天航空、船舶制造、钢铁与石化等。信息产业则包括信息制造业、信息服务业等。
现代服务业中的房地产方面，上海拥有上海地产集团，上海上实集团等多家上市公司（涉及中华企业、上实发展等），这些公司在未来将可能得到大股东在土地和项目储备大力的支持。制造业方面，汽车制造业作为传统的支柱产业，上海汽车等将进一步整合做大做强，其中新能源汽车将成为突破口。另外，将重点建设临港装备产业基地和长兴岛船舶产业基地（涉及中船股份等）。最后，太阳能光伏电池产业（涉及航天机电）、生物医药（涉及现代医药、第一医药、上实医药等）、电子信息（涉及东方明珠）等将作为战略性的产业发展。策略方面，投资者可以重点考虑服务业、制造业、生物医药等的资产整合。