涨价题材股成近期弱市香饽饽(2)

　　不过，上周由于浦发银行传出将进行巨额再融资的消息，导致权重股集体走弱，这令涨价题材股成为市场罕见的亮点。数据显示，机构投资者为了短线收益，也开始介入其中。

　　深交所的公开信息显示，南宁糖业从上周一至周三的单日涨幅分别为10%、7.11%和10%，机构席位成为重要做多的主力。上周三沪综指大跌2.09%，在南宁糖业的前5个成交营业部排名中，前四家都是机构专用席位，其中最大的买进席位买进额达1.42亿元。同样，上周贵糖股份和登海种业等都有机构大举买进。

　　“整个市场资金在主流品种中看不到希望，于是找一些短线品种来自娱自乐。”中证投资的首席策略分析师徐辉认为，基金明显在减持金融和地产股，显示市场担忧经济增长减速，以及地产等行业出现拐点的风险。

　　注意把握节奏控制风险

　　“在市场闻再融资色变的同时，涨价主题炒作将成为2008年股市新的基调。”深圳一家重仓介入类似题材股炒作的私募基金透露，由于CPI持续加速上涨，由粮食、原材料为主的价格上涨已开始向下游企业传导。涨价概念炒作仍有持续发酵的可能。不过，即使业绩增长在未来得到兑现，主力也会选择震荡出货。

　　经验显示，对于涨价概念股的炒作，节奏的把握非常重要。以2006年南宁糖业的炒作为例。由于糖价大涨，该股2006年一季度每股收益由2005年全年的0.13元，剧增至2006年一季度的0.65元，股价也由2005年底的5.71元飙升至2006年5月18日的最高位14.8元。可惜糖价上涨不能持续，该股2006年全年业绩不过0.75元，到2007年一季度业绩又回归至0.17元。而在上周，受糖价上涨消息刺激，南宁糖业股价已攀上26.18元的新高。专家认为，由于国际糖业的波动很大，南宁糖价股价一旦过度炒作，类似2006年的大幅震荡走势可能再现。

　　“涨价概念股通常都是周期性品种。过高的估值往往酝酿巨大的风险。”徐辉认为，由于房地产行业的产业链条很长，一旦地价拐点带动房价拐点出现，甚至导致房价出现整体性回调，很多商品价格的上涨都可能被逆转。

　　如果从价值投资的角度来看，比如七年平均收益来对涨价概念股进行估值，市场的炒作明显非理性。

　　对于眼下炙手可热的涨价题材，长城证券首席策略分析师张勇认为，这种炒作手法是典型的趋势投资，往往只看价格变动，不看估值，不看市盈率。在市场欲振乏力的背景下，类似炒作更多是在维持市场人气。

　　张勇建议，投资者可短线考虑参与题材股，但是，一定要注意控制风险。相比之下，一些基金重仓的有色金属股，炒作思路也是涨价概念，由于整体市盈率不高和前期跌幅较大，相对比较安全。

　　相关链接

　　上游行业受益最大

　　短期内，国内商品价格持续向上的趋势将难以改变。投资者如何从中掘金呢？

　　申银万国认为，从产业链来看，上游的资源品行业将是价格上涨的最大受益者。这是前期煤炭、有色等资源股飙升的主因之一。其次，对于处于行业垄断地位，具有较强成本转嫁能力的公司也将因此受益，如钢铁类上市公司。不过，一些议价能力较弱，“上下受气”的公司则将因此业绩大幅下滑，建议投资者规避。第三，当上游原材料价格上涨时，公司本身拥有的资源(如矿山、煤矿等)无疑能大幅降低生产成本，使之享受到产品价格上涨带来的利益。

　　另外，迫于通胀压力，国家采取了价格干预政策，部分行业成为受害者。如电力、炼油行业等。价格改革一旦启动，相关行业将迎来快速增长的机会。