从反弹到行情转机有待时日

　　陈晓阳

　　上周大盘三连阴的暴跌破位下行，让无数投资者再次感到无比恐慌，因为具有较强支撑能力的年线又没有抗拒住再融资及大非减持的压力。然而，周末消息面上，证监会又批准了两只股票型基金，管理层连续出手救市的明确态度，预示着红色周一可期，但笔者认为，短期内大盘从反弹到行情转机有待时日。

　　在市场处于迷茫之际，证监会再次批准新基金发行，这是股票型基金发行重新开闸以来的第三批基金。从前两批新基金发行的效果来看，市场只是出现脉冲反弹行情，并没有达到提振投资者信心的预期效果，杯水车薪的新基金注入难以化解当前上市公司巨额再融资以及大小非减持的压力。虽然此次再次批准新基金发行，连续扶持政策的态度明确将会激发短线行情走强，但是当前利空因素依然偏多，比如刚刚公布的经济数据形势仍然严峻，宏观调控的政策信号并不明朗，市场进一步大幅上涨的时机显然还没有来到，行情整体表现在年线附近上下剧烈震荡还要维持一段时日。

　　趋势形态上，上证指数在节前击穿年线后于4320点附近企稳回升，而上周因诸多不利因素影响再次滑向该位置。众所周知，4300点附近是2007年5·30和6·20时期形成的两个高点，根据趋势线理论，该位置应该有较强的支撑，而4800点附近是去年年底行情在此形成双底的位置，从而构成了4300点一4800点这样一个区间，也符合筹码分布两峰之间，股指向阻力较小的方向运行的规律。上周沪指重新下滑至该区间附近的下沿，各类利空因素有望在此位置消化散去，并且年线下方并不具备继续下跌的基本面因素。由此来看，近期行情将会在这一区间反复震荡筑底，等待宏观政策明朗后才有转机的可能。

　　操作策略上，建议投资者可以密切关注两类个股的投资机会，一方面是行业景气变化引起的投资机会，比如当前钢铁行业产品提价预期较大，容易激发短线板块走强，商业零售因内需增强带来的防御投资机会。另一方面，即将召开两会涉及到的相关板块个股，如医药、农业，创业板等板块中的个股值得关注。