定向增发成上市公司并购重组重要手段

徐汇 资料图

　　据Wind资讯统计数据显示，截至2月22日，共有27家公司在2008年顺利实施了定向增发，并借此实现了行业整合及产业升级。其中，有9家公司通过增发的方式收购了大股东的相关资产，在有效提高资源整合能力和市场运作效率的同时，也大大加快了集团资产整体上市的步伐，在上市公司并购重组方面起到了“先行者”的作用。

　　⊙本报记者 徐锐

　　随着上市公司并购重组方式的日渐丰富，资产重组、吸收合并、股权转让都成为重要手段，而在上述手段实施的背后，定向增发在其中所扮演的角色越发重要。

　　据Wind资讯统计数据显示，截至2月22日，共有27家公司在2008年顺利实施了定向增发，并借此实现了行业整合及产业升级。其中，有9家公司通过增发的方式收购了大股东的相关资产，在有效提高资源整合能力和市场运作效率的同时，也大大加快了集团资产整体上市的步伐，在上市公司并购重组方面起到了“先行者”的作用。

　　西飞国际在上周二公布了其定向增发股票的发行结果，控股股东西飞集团以飞机业务相关资产认购西飞国际增发股票事宜就此完成，由此实现了其飞机业务的整体上市。本次增发后，西飞国际将拥有包括军机、民机在内的飞机整机生产制造能力，公司业务结构也将从单一的飞机零部件生产转变为以飞机整机生产为主、飞机零部件生产为辅。

　　此外，泛海建设、天鸿宝业、深圳机场等公司也于今年完成了各自的定向增发计划，其控股股东以此在进一步巩固企业控制权的同时，也均通过资产注入的方式实现了旗下相关业务的整体上市。而成都建投则通过新增股份吸收合并国金证券剩余的48.24%股权后，正式更名为国金证券，成为第8家上市的证券公司。

　　统计显示，在上述9家定向增发涉及资产注入的上市公司中，大股东通过资产重组、吸收合并等方式注入上市公司的资产共计约173.77亿元。与此同时，上市公司的盈利能力也得到极大提升。以深圳机场为例，根据备考合并财务报表，本次收购资产将使公司2004年、2005年和2006 年的主营业务收入分别增长19.11%、16.23%和13.51%，净利润分别增长23.58%、19.00%和21.54%。

　　由此可见，上市公司通过定向增发进行并购重组后，达到了行业整合、整体上市、增强控制权和做优做强等目的，这也令更多的上市公司在2008年对此“磨刀霍霍。”截至2月22日，已有32家提出了定向增发预案，其中8家公司涉及收购公司大股东或潜在大股东资产，以达到资产重组的目的。ST万杰曾于今年1月发布公告称，公司拟向山东省商业集团总公司等五家公司定向增发8.82亿股，用于购买价值逾50亿元的多家房地产公司股权，这令公司在完成资产重组的同时，也实现了从化纤业务到房地产业务的“华丽转身。”