谋解被购命运 首创影子入主德信

　　3亿港元曲线收购德信集团，地产和基建业务齐头并进

　　本报记者 慈 冰 北京报道

　　即将被摘牌的德信集团控股有限公司(下称“德信集团”)(0313.HK)获得了新生，而借壳方也因此而获得新生。

　　近日，裕田集团扮演了这个“白马骑士”。在拯救濒临摘牌的德信集团同时，背后实际控制方首创系渐浮出水面。知情人士称，北京首都创业集团(下称“首创集团“)或将最终入主德信集团，成为其实际控制人，这也为首创集团做大建筑业埋下伏笔。

　　有传言称，首创集团将被北控集团合并，但坊间人士猜测，合并主要涉及水务业务。而拥有房地产、基建及水务于一身的首创集团，正在做大除水务之外的其他业务，从而获得新生。

　　影子公司幕后为首创

　　近日，德信集团宣布，裕田集团将以每股0.05港元认购60亿股德信集团股份，涉及总代价3亿港元，集团预期集资净额约2.85亿港元，当中7500万港元根据债务偿还安排计划支付给债权人，余下约2.1亿港元作为营运资金，重振公司的业务。

　　而收购方裕田集团则与首创集团有着千丝万缕的联系。

　　资料显示，裕田集团分别由彭越、萧百佑、何光及首创股份(600008.SH)最终实际拥有32%、24%、24%及20%的权益。

　　其中，何光自2002年12月以来一直为首创置业的执行董事及副总裁，精通国际金融与资本运作，也是首创置业H股上市的主要功臣之一。彭越为银华基金管理主席，2001年成立的银华基金是由北京首创、西南证券、南方证券和东北证券共同发起的。

　　而萧百佑则从事地产财务管理，并一直负责北京、广州及浙江多个物业发展项目的财务管理。

　　据了解，德信集团是一家投资控股公司，于1990年在开曼群岛注册成立，其附属公司及联营公司主要从事楼宇建筑及维修业务。

　　自2005年底，该公司就一直面临财务困扰，2006年12月18日被联交所颁令清盘，并于2007年6月7日进入除摘牌程序的第三阶段。2007年11月21日，德信集团向联交所递交了复牌申请。

　　但裕田集团的入主，使德信集团有了转机。德信集团希望能通过此次收购，重振集团现有的建筑业务，并在重组完成后，通过旗下唯一的附属运营公司德信广东来实现这一目标。

　　德信集团认为，鉴于投资者大量出资，加上首创集团的雄厚背景和网络，集团的建筑业务复兴指日可待。“预料重组完成后，德信广东将成为德信唯一的主要营运附属公司。后者日后将借助新股东北京首创而重建集团的建筑业务，尤其是中国的建筑业务。”

　　收购方裕田集团则是在英属处女群岛注册成立的有限公司，除了在双方共同发布的公告中显示的股东资料外，并无该公司的更多详细情况。

　　有分析认为，从以上股本结构中很容易发现，首创集团有可能实际控制着裕田集团，并似乎是为了某个特别投资项目专门成立的壳公司。