年线得失将是下周焦点

　　上海新兰德

　　本周市场呈现大幅震荡走势，上证指数在反抽20日均线后重新展开快速下跌，周五更是回补了2月4日的上跳缺口并再度跌穿年线。整个市场在大盘蓝筹股的暴跌拖累下表现低迷。

　　关注深综指构筑“右肩”

　　从本周后半段的快速调整来看，下跌的主要做空力量仍然是以金融为首的大盘蓝筹股，而浦发银行巨额融资计划只是引发金融股连锁反应的诱因，随着大盘蓝筹股不断的利空杀跌，许多资金迫于自保纷纷破位杀跌，使得市场出现持续做空力量。

　　值得指出的是，虽然大盘蓝筹股的连续压盘在短期内给市场再度制造恐慌和压力，但我们认为，这仍然没有改变市场处于年线附近构筑阶段底部的性质。抛开上证指数和大盘蓝筹股的干扰，市场整体其实已经发生了变化。在2月4日利好消息刺激市场出现报复性反攻后，场外资金就持续不断地进场，这种连续放大的成交量反映出那些有先知先觉的资金已经在市场低迷恐慌的年线附近开始介入。作为近半年来市场的先行指数———深综指，近一个月正在构筑和去年11月中旬到12月中旬类似的头肩底形态，目前处于构筑右肩阶段，一旦右肩完成，则会带动市场快速脱离底部。因此，投资者下周应该重点关注深综指能否成功完成这个头肩底形态。

　　年线附近筑底性质未变

　　技术上，由于上证指数再度暴跌击穿年线，短期必须快速收复年线才能化解市场继续下滑的危机。作为最强势的深综指昨天的走势则可理解为对20日均线突破后的回抽，而且有头肩底形态的支撑，只要能够依托20日均线企稳反攻，则后市仍可继续领涨。

　　另一方面，昨天上证指数、沪深300指数回补了2月4日的缺口，深综指回补了2月18日的上跳缺口，目前就只有深成指还没有完全回补2月4日的缺口，这其实为股指扫除了后期反攻中补缺的后顾之忧。时间方面，下周初是本月的最后一个时间敏感点，市场在关键位置很可能再度出现变盘。

　　我们认为，市场处在年线附近构筑阶段底部的性质依然不变，随着各指数回补缺口，短期的下跌空间有限。投资者可以在大盘筑底阶段继续选择好的潜力股介入。短线重点关注上证指数的年线能否被快速收复。

　　操作指南

　　下周预测：多空仍将围绕年线展开争夺。股指波动范围：4200-4700点

　　短、中线趋势：蓝筹再融资扩容预期打破了市场震荡反弹格局，银行、地产等基金重仓股轮番下跌，使市场做空动能反复得以释放。下周股指即将作出方向性抉择，如果市场向下突破，对年线跌穿的有效性也会有一个确认的过程，2月1日低点4195.75点面临一定考验；如果周末政策面能够使机构护盘，下周股指将会重新收复年线，并会顺势向4900点缺口附近区域展开攻击。

　　操作策略：操作上宜密切关注政策面变动，如政策面保持平静，则宜对基金减持明显的高位基金重仓股，逢高减仓或出局。如政策面有积极措施出台，则可积极参与科技、医药等做多欲望强烈的低价、底部滞涨题材股的操作。北京首放