抛弃指数 专做小市值股票

　　四川新闻网-成都日报讯：

　　因受浦发巨额再融资的影响，昨日指数仍然以下跌示人，但是大多数股票仍然表现活跃，特别是小市值的股票。这种大盘下跌个股活跃的现象也不是最近才出现，其实自去年10月16日大盘见顶6124点以来，指数跌个股涨的情形就反复上演，这种现象一方面是市场本身发生深刻变化所使然，另一方面指出了2008年市场的机会就在小市值的个股身上。

　　自去年10月16日大盘见顶6124点以来，指数不断下挫，但是越来越多的小市值个股反复活跃，这种现象被人们形象比喻为“八二现象”，昨日不过是这一现象的重演。为什么“八二现象”会反复重现于股市，其根本原因既是指数制度使然，又是目前市场环境所造就的。自股改新股重新开闸以来，在让老百姓享受中国经济快速发展成果的指引下，管理层鼓励优质的国企大盘股上市，国资委也积极配合证监会，要求央属优质企业利用资本市场的机会做大做强，使之成为所在行业的龙头。于是股市也就成为国企大盘股集中上市之地，工行、建行、中国平安、中国神华、中国中铁等等众多央企要么海归要么IPO等方式直接登上了A股市场。而这些央企的上市，都得到大资金的热烈追捧，一时间风云股市。但随着市值最大的央企——中国石油去年11月5日登上A股市场，市场对大盘权重股的看法随之发生改变。首先中国石油的开盘过高导致套牢大批投资者，其后中国平安狮子口大开——提出创记录的1600亿元再融资方案，更是大败国企大盘股在投资者心目中的光辉形象，如今浦发步平安后尘，打算提出再融资400亿元的议案，再次在市场中掀起风波，导致正处于反弹之中的股市夭折。这种在市道不佳的情况下，权重股不断推出创记录的再融资议案，自然遭到投资者抛弃。由于目前指数的组成主要是以大盘股为重头，它们的下挫必然导致指数难有较好的表现。

　　就在权重股反复下跌的过程中，多达八成的小市值股票一改长时间难有上佳表现的股性，反而出现越来越活跃的迹象，这使得“八二现象”不断在股市上演。其原因除了权重股市场的光辉形象被打倒，迫使不少资金转而投向非权重股这一原因之外，其根源在于市场在2008年里所面临的环境发生了变化。

　　虽然，2008年A股市场所处的大环境仍处于流动性过剩之中，但相比于前两年，管理层为舒缓流动性过剩压力的态度越来越坚决，措施越来越严厉。特别是“两防”成为2008年经济工作的首要任务，从紧的货币政策使得股市所面临的资金环境相比于前两年反而紧张了许多。自然撬动权重股的资金就显得明显不足。同时在宏观调控的大背景下，许多行业的增速较2007年都将有放缓的迹象。这使得以前因央企大盘股而得到市场追捧失去了一个最基本支撑点——其业绩相对于去年可能出现下滑。而当这个支撑点出现松动的时候，在去年10月份处于历史性高位的权重股，难免就显得估值过高，泡沫成分过浓，自然在其后不断受到投资者的抛弃。如今这些权重股不但不低调行事，反而大张旗鼓提出巨额再融资的方案，不断闹出惊市响动，虽然成为市场关注的焦点，但其效果却适得其反，得到的不是鲜花而是投资者扔来的臭鸡蛋，自然资金都避而远之。

　　在整个市场所面临的资金流入不足的情况下，有限的资金自然会选择小市值的股票，毕竟小市值的股票上涨所需要的资金量有限，这是其一。相比一直以光辉形象示人的蓝筹权重股而言，小市值的股票长期为市场所冷落，其股价低很多，在宏观调控的大背景下，其泡沫成分不如蓝筹权重股那么显眼。再加上如今蓝筹权重股形象被自己打倒，因而资金不得不选择进入小市值的股票。这是其二。而就在最近，证监会成了资产重组并购委员会，这对众多长期不被市场重视的小市值股票是一大利好。因为小市值的股票长期以来都是重组并购的热门对象，毕竟小市值的股票重组并购起来较大盘股要容易得多，这是其三。

　　在环境已发生很大变化的2008年的股市里，指数可能因权重股的拖累而呈现出调整、震荡及反复在某一区间波动的现象，但要成为股市里的真正赢家，则就应该把更多的精力、资金投入到小市值的股票中去。自去年年底以来，“八二现象”反复出现就预示着今年的投资重点在什么地方了。

　　本报记者 孙强