益邦投资：银行股短期积重难行

昨日浦发银行(600000-CN)被巨量封住跌停，全天成交34亿元，换手率高达2.07％，成交量达到近期成交量的4倍以上，呈现出放量下跌的态势。深发展A、华夏银行(600015-CN)、招商银行(600036-CN)等跌幅均超过了5%，金融保险指数跌幅高达4.72%，成为周三市场上跌幅最大的行业指数。浦发银行的跌停给银行板块沉重打击。盘面观察，昨日早盘银行股并未表现明显的弱势，不过浦发银行的快速下跌直至跌停对于银行股板块带来重大打击。午后该股被牢牢封在跌停板上。从前期的股价走势看，浦发银行属于银行股中的强势股。该股的放量跌停对于市场人气以及投资者持有银行股的信心造成重大打击，市场产生连锁的恐慌性杀跌，相关银行股尤其是股份制商业银行的股价跌幅较大。同时，市场担忧央行的货币政策出台。1月份，我国居民消费价格总水平同比上涨7.1%。从月环比看，居民消费价格总水平比2007年12月上涨1.2%。虽然1月份居民消费价格总水平的上涨与雪灾、春节等有较大相关性，但居高不下的CPI也给央行带来了政策调整压力。目前，市场上虽然对是否加息、是否需要提高存款准备金率有不同声音，但我们以为央行采取紧缩性货币政策的可能性较大，而由于美国等国家地区的降息，央行采取提高存款准备金的可能性较大。无论是加息、还是提高存款准备金率，短期对银行股以及整个市场均会产生一定冲击。
综合来看，由于多重因素的影响，短期银行股扭转弱势的难度较大，一些银行股或将向下考验年线支撑位。而政策面的明朗、浦发再融资计划对于股价影响的消除以及估值水平逐渐趋于合理等则是银行股成功止跌回升的标志。短期积重难行。