长期回购利率继续上涨

　　北京农村商业银行夏 爽

　　虽然上周四央行公开市场上巨量回笼货币，市场资金面仍相对宽松，但受大盘股中国铁建本月下旬IPO因素的影响，银行间市场长期回购利率继续上涨。1天、7天和14天品种回购利率各上涨了0.41、1.47和88.75个BP，分别达到2.1960%、2.5849%和4.1804%。

　　银行间债券市场方面，现券市场成交量比前日小幅减少，市场心态比较谨慎。国债成交比前日小幅下降，成交最为活跃的均为余期1年以内的短期国债。央票方面，1年期发行利率连续第七周持平于4.0583%不变，二级市场成交量与上日基本持平。政策性银行债成交比前日略降，成交居前的为几只国开行07年底新券。短融方面成交量有所回升，07中石集CP02成交在5.12%左右，07国电集CP01成交在4.06%左右，07网通CP01成交在3.87%左右。

　　周二上证国债指数继续秉承前日的跌势，高开低走最终报收于112.39点，较前一个交易日下跌0.08点，成交量较前日增加五成以上，全天成交4.97亿元。从个券走势看，以下跌居多，有9只债券上涨，1只平盘，23只下跌。成交最为活跃的几只国债均为老券。上证企业债指数收于116.62点，下跌了0.04点，成交量比前日大幅萎缩，为0.69亿元。

　　经历了1个多月的反弹之后，债市近日略显疲态，以震荡盘整为主。昨日公布的1月CPI涨幅7.1%，再度创下逾11年来单月新高，而1月PPI6.1%的涨幅亦创下三年来的新高，虽然和机构此前预期吻合，还是引发市场的忧虑和观望情绪。由于1月CPI大幅上涨有南方雪灾造成的食品价格突涨的因素，再加上美国次级债危机对全球经济前景的不利影响程度仍不明朗，机构对央行加息与否尚存在分歧。但市场在政府以“双防”为重点的宏观调控政策取向不会改变这一方面基本达成共识，因此预期债市仍将保持弱势盘整。