速冻米面食品行业领跑者

　　股票简称股票代码总股本本次公开每股上市日期

　　发行股份净资产

　　三全食品0022169350万股2350万股8．24元2月20日

　　发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构

　　21．59元29．99倍0．043％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合国信证券

　　主营业务速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等速冻米面食品的生产和销售

　　□南京证券 潘兰兰

　　公司于2001年6月成立，主营业务为速冻汤圆、速冻水饺、速冻粽子以及速冻面点等速冻米面食品的生产和销售，所处行业为速冻米面食品行业。按照40－45倍08年PE，公司合理价值区间应在37.2－41.85元，但上市首日可能会冲破合理价格区间。

　　从1992年公司推出第一颗速冻汤圆以来，国内速冻米面食品行业快速发展。但我国速冻食品人均年消费仅为8公斤，只是世界发达国家人均消费量的13%，具有很大的市场空间。公司最近几年市场份额一直处于第一位，且呈逐年上升趋势。2006年，“三全”、“思念”、“龙凤”、“湾仔码头”四家企业以合计超过52%的市场占有率雄踞第一集团。

　　公司盈利能力突出，产品综合毛利率呈上升趋势，自2005年以来综合毛利率保持在35%左右，在行业发展前景良好的情况下，盈利能力保持了一定的连续性和稳定性。公司的主要竞争优势在于：成熟、密集的销售渠道和网络，品牌优势，规模和行业地位。

　　公司募集资金将用于三个项目：综合基地建设工程项目、速冻冷链建设项目以及华东基地建设工程项目。募投项目逐步建成投产后，公司2008－2010年的产能将分别达到18.13万吨、26.56万吨和28.66万吨。

　　均值区间：38.85－42.01元

　　极限区间：37.20－44.00元

　　三全食品（002216）

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