短期底部逐渐成型

　　⊙本报记者 许少业

　　对1月份CPI数据高企的担忧逐渐消化，周二沪深大盘最终在权重股集体躁动的拉抬下重现强势。由于指数表现最弱的上证综指已逼近“立春攻势”当日大阳线的顶端，因此市场各方对短期底部成型已逐渐达成共识。

　　判断底部特征，不外从量价配合、政策面因素以及估值角度着眼。从历史上看，“地量地价”是判断阶段性底部的较好方法，比如去年2月的2600点，7月的3800点，11月的4800点，这三次阶段底部，都是沪市日成交金额出现500多亿时出现，这次的500多亿是在2月14日的4500点附近出现的。而如果从A股的换手率来看，每次A股平均换手率接近1%的时候，形成阶段性底部的概率很高。从最近几个交易日两市成交额渐次放大也可看出，越来越多的投资者已经认同目前的点位重新入场，昨天沪市成交重上千亿，也是行情转强的一个信号。

　　而从政策面上看，最近可谓暖风频吹。新基金的持续放行，基金公司获专户理财资格等信息，传递出的都是管理层对目前市场的呵护之情。不少市场人士认为，新基金不仅可以带来新的买盘，利于市场震荡企稳，而且还隐含着政策面的积极变化，从而形成资金面的良性循环。

　　从市场自身的发展轨迹来看，上证综指从6124点开始的大调整已经历时4个月，结构上走出清晰的A-B-C，最大调整幅度超过30%，达到了历史上一波回调行情的极限。最重要的是，经历下跌洗礼后，市场整体高估值的风险已经得到一定程度的释放。以2007年的业绩测算，沪深300指数的平均市盈率已不足30倍，加上2008年的增长预期，则A股至少是成分股的投资价值已经较为突出，这也是决定A股未来行情高度的主要因素。

　　从周二尾盘权重股的整体拉抬也可看出，越来越多的主流资金加入了抢筹的行列。在大盘本身反弹愿望强烈、政策支持做多以及热点板块继续轮动的共同作用下，短期内形势对做多无疑是有利的。