周三视线 股东的价值

　　以前调侃人的话是：炒房炒成房东，炒股炒成股东。现在看来，当股东未必是坏事。

　　神秘的自然人黄木顺就是这样一个典型，他从2006年上半年不断买入泛海建设，截至2007年12月底已经持有23407405股。按照泛海建设2007年底45.50元的收盘价计算，黄木顺持股市值约为10.65亿元，两年不到增值达5亿元之多。

　　当然，受益的不仅仅是二级市场的投资者，持有原始股的上市公司高管，则更是将股东价值最大化发挥得淋漓尽致。资料显示，2008年1月份共有84家上市公司发布了117次减持公告，累计减持股份占到1月份全部解禁非流通股股数的24.79%。有的上市公司高管，为了将手中的原始股套现，甚至不惜以“主动离职”为噱头。

　　两个不同的版本，印证了一个事实：在资本市场持续火热的今天，股东的价值开始水涨船高。这也引伸出另一个思考，那就是这些股东的纸上富贵变成真金白银之前，会不会股价就此跌下去？是在水涨船高中急流勇退，还是在持续的火热中细水长流？

　　现在，上市公司的大小股东对二级市场的股价认识发生了微妙的变化，以前是上市融资了事，现在那可都是自己的钱了，变点现就能解燃眉之急。而要变更多的现，那就得以各种各样的理由维持着较高的股价。股权的市场化价值体现，不仅在暂时的变现上，股权的拍卖，股权激励的实施都因此而变得水涨船高。

　　股东更看重自己手上的股权了，这是好事。在关心股价的同时，对于上市公司的治理、规范化运作等也会更积极。黄木顺就对泛海建设建议第二次定向增发价格上调，上市公司也采纳了。从另一个角度说，大股东在让纸上富贵完全变现之前，也会尽力维持股价。大家的利益趋于一致了，劲就往一处使，牛市就会继续。

　　本报记者刘柯