S哈药开出超低股改送股方案

　　本报讯（记者 黄佩）由于南方证券违规持有九成流通股权，而导致股改一直无法开展的股改“钉子户”S哈药（600664）昨天终于公布了股改方案。但是为了保证母公司哈药集团对S哈药的控股权，S哈药推出10送0.05股的股改方案，引起小流通股东极大不满。一些证券分析师表示：这几乎是股改中送股最低的上市公司，从中可看出管理层对股改没有诚意，方案被否的可能性很大。

　　1.3亿元换全流通

　　从去年12月份停牌至今的S哈药股改一直到现在才启动，主要原因是受南方证券拖累。南方证券掌握着S哈药九成的流通股。去年12月10日，深圳市中院以相关民事裁定书认可上述分配方案，南方证券清算组根据该裁定，以非交易过户的方式，将S哈药股份过户到南方证券债权人和取回权人名下。本次权益变动后，南方证券尚持有1.46亿股，持股比例从57.56％降至11.77%。

　　截至2007年9月30日，哈药集团共持有S哈药4.3亿股，占总股本的34.76％，S哈药称，由于公司唯一的非流通股股东哈药集团的持股比例低，股改对价的送出能力小，为推进公司的股改，哈尔滨市政府同意以豁免公司对哈尔滨市财政局技改项目借款等合计1.3亿元债务的方式代哈药集团有限公司向流通股股东支付对价。

　　上述债务豁免可增加S哈药税后利润1.02亿元。其中，归流通股股东享有的金额为66544800元。按停牌前一个交易日2007年12月3日收盘价测算，相当于流通股股东每10股获得0.05366股。

　　分析指股改方案缺乏诚意

　　昨天，该股改方案一出就遭到很多投资者的反对。一投资者认为，哈药集团为了保护对S哈药的控股权，以政府免债作为支付对价，大股东并没有掏一分钱，想要换取全流通，很不公平。另外，10送0.05股的方案，基本上相当于没有送。

　　一证券分析师表示，在股改中，10送0.05股几乎是目前所公布股改的上市公司方案中最低的。目前S哈药的流通股为8.1亿左右，而哈药集团共持有S哈药4.3亿股，如果送股较高，哈药集团的股权就会被稀释，控股地位将受到影响。从S哈药的股改方案中看，S哈药的管理层对股改没有多少兴趣，缺乏诚意。推出这样的股改方案只是走走过场而已，即使通不过也没关系。

　　该分析师表示，目前除了南方证券及其债权人所持有的流通股外，还有1亿多股在其他投资者手中，相信该股改方案被否的可能性很大。