历史数据把脉节后行情

　　⊙聚源数据研究所

　　自1998年至今11年间，节后首个交易日仅有3次下跌，其余8年均呈现不同程度的涨幅。而节后第二个交易日有9次与第一个交易日呈反向走势，仅有两个交易日与节后第一个交易日走势相同。在过去的10年内，第三个交易日的涨跌幅与前三个交易日的累计涨跌幅都是以上涨居多，比例皆为7：3，而上证指数在春节后第一周与节后一个月的的走势也是出现7次上涨3次下跌。

　　回顾近十年节后市场运行特征，可以看到：2007年第二个交易日是历年跌幅比较大的，尽管上证指数节后首个交易日延续节前最后一周上涨的趋势，并成功站上3000点大关，但随后由于到了心理点位后获利回吐现象以及对节前A股股之水平过高等种种因素以至于节后第二个交易日出现大幅下跌，跌幅高达8.84%。节后前三个交易日的累积跌幅达3.92%，周跌幅更是达到5.57%，这也是近十年来跌幅最大的一次。

　　2006年春节是牛市开始后的第一个春节，其间实施的股改政策成为鞭策指数上扬的最大动力之一。上证指数在当年春节后第一个交易日上涨2.35%，但节后第一周累计上涨1.96%。首个交易月份累计上涨2.8%，当年指数一路上涨并突破了2000点，创下2698点的历史新高。2005年度上证指数虽然在节后三个交易日中累计跌幅达到-0.79%，但是之后大盘逐渐上行，一周涨幅累计达3.17%，随后的震荡格局使首个交易月份的涨跌幅基本维持不变，共计上涨了0.01%。2004年度首个交易日即开门红，虽然之后几天大盘有所回落，但是周涨幅达5.29%，这波上扬行情一直持续到2004年的4月。2003年度的首个交易日有1.31%的下滑，主要是由于年前大盘上扬幅度较大，所以累计了一定的获利盘，当月小幅震荡调整后，大盘继续上行，行情也是持续到4月左右。

　　2002年春节之后大盘在当月累计上涨了10.82%，这主要是受到降息等其他利好消息刺激的原因，并且在短期内形成一个突破。2001年度整体行情都不乐观，也是近十年来唯一一个六项指标全部下跌的年份，在上证指数创出2245点的历史高点之后，就开始了长达四年之久的熊市。2000年度的春节节后由于受到市值配售的消息刺激影响，节后第一个交易日大盘大幅度上扬9.05%，创造了有史以来节后的最大涨幅，当月大盘累计上扬12.63%，这也是历年来首月涨幅最大的年份。1999年春节前夕上证指数一路下滑使得投资者失去信心，但是节后开盘后一轮小幅盘整，在市场稳固后的小幅反弹使得当月累计涨幅高达6.24%。1998年度上证指数跳空高开，当日涨幅达1.11%，但是连续上涨之后投资者获利回吐情绪较大，故当月累计跌幅达2.97%。

　　在今年春节期间，由于环球股市纷纷下挫及解禁高峰的压力，以至2008年首个交易日下跌了2.37%，为历年来最大跌幅，但是纵观历史来看，一般在首个交易月能走出较好的行情，尤其是大盘蓝筹股的估值已经逐步回落至合理区域，建议投资者可以关注一些超跌的绩优股，逢低吸纳，目前A股市场在技术面等都需要反弹的时刻，其面临的最大问题在于投资者信心不足，虽然美国经济刺激政策已成定局，巴菲特也开出大手笔救市，但是各大投行不断报出的数据依然不容乐观，且次贷危机对内地市场的影响力仍然有待观察，外加大小非解禁数量不小，建议投资者仍需谨慎对待。

　　1998年以来上证综指节后走势一览

　　上证综指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度-2.371.37-1.21-2.23-2.23

　　2007年度1.4-8.843.94-3.92-5.572.53

　　2006年度2.35-0.430.622.541.962.8

　　2005年度0.78-0.21-1.35-0.793.170.01

　　2004年度1.78-2.342.081.475.294.66

　　2003年度-1.310.851.20.720.74-0.45

　　2002年度1.570.070.452.1-0.2710.82

　　2001年度-0.63-0.77-2.52-3.88-2.33-1.19

　　2000年度9.05-0.21.3410.38.6712.63

　　1999年度0.720.272.533.553.886.24

　　1998年度1.11-0.32-0.030.760.16-2.97

　　1998年以来上证A股节后走势一览

　　上证Ａ指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度-2.371.37-1.21-2.23-2.23

　　2007年度1.41-8.843.95-3.91-5.552.59

　　2006年度2.28-0.460.642.4722.84

　　2005年度0.79-0.22-1.36-0.793.16-0.05

　　2004年度1.77-2.362.091.455.294.66

　　2003年度-1.290.861.210.750.77-0.4

　　2002年度1.580.10.452.15-0.2710.91

　　2001年度-0.64-0.77-2.49-3.87-2.3-1.73

　　2000年度9.08-0.171.3710.398.7612.83

　　1999年度0.750.32.563.643.986.21

　　1998年度1.18-0.360.050.870.24-3.04

　　1998年以来上证B股节后走势一览

　　上证Ｂ指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度-2.301.58-1.19-1.94-1.94

　　2007年度0.71-8.282.93-4.93-7.56-5.16

　　2006年度7.271.8-1.028.1-1.07-0.03

　　2005年度-0.290.2-0.5-0.584.34.86

　　2004年度2.37-1.091.322.595.345.03

　　2003年度-2.170.530.83-0.83-0.89-3.14

　　2002年度1.05-1.260.330.1-0.26.98

　　2001年度0.04-0.59-4.29-4.8-5.2946.2

　　2000年度5.72-3.54-1.440.52-1.53-8.87

　　1999年度-2.02-3.65-1.46-6.98-7.638.6

　　1998年度-2.552.23-4.22-4.59-3.650.58

　　1998年以来深证成指节后走势一览

　　深证成指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度 -2.121.23-1.25-2.16-2.16

　　2007年度0.19-9.293.19-6.21-7.57-0.96

　　2006年度3.61-0.02-0.692.882.453.33

　　2005年度0.55-0.59-0.94-0.993.583.08

　　2004年度2.35-2.621.561.223.695.11

　　2003年度-1.330.691.050.39-0.15-0.77

　　2002年度1.4-0.510.231.11-1.039.61

　　2001年度-0.62-1.05-3.28-4.89-3.81-1.41

　　2000年度9.361.671.4312.7810.2313.75

　　1999年度1.28-0.321.852.834.074.24

　　1998年度0.37-0.65-0.12-0.39-0.73-7.02

　　1998年以来深证A股节后走势一览

　　深综A指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度-1.161.53-0.37-0.38-0.38

　　2007年度2.47-8.543.94-2.59-3.448.3

　　2006年度2.760.030.172.973.032.16

　　2005年度10.08-1.16-0.14.272.97

　　2004年度2.61-1.542.23.256.7810.69

　　2003年度-0.951.091.21.331.27-0.31

　　2002年度1.970.30.292.58-0.0713.22

　　2001年度-0.79-0.87-2.83-4.44-3.21-2.96

　　2000年度9.070.582.4312.3710.6112.73

　　1999年度1.130.292.273.724.867.37

　　1998年度0.81-0.370.070.510.43-6.48

　　1998年以来深证B股节后走势一览

　　深综B指首个交易日涨跌幅(%)第二个交易日涨跌幅(%)第三个交易日涨跌幅(%)前三个交易日涨跌幅(%)第一周涨跌幅(%)首月涨跌幅(%)

　　2008年度-2.210.29-0.74-2.65-2.65

　　2007年度0.42-8.650.47-7.84-8.06-5.37

　　2006年度4.661.23-14.93.711.7

　　2005年度-0.04-0.06-0.57-0.674.658.27

　　2004年度1.91-1.111.21.994.253.51

　　2003年度-1.540.631.590.65-0.34-3.13

　　2002年度1.1-0.440.10.77-0.946.74

　　2001年度-1.05-0.62-4.03-5.63-5.7339.86

　　2000年度8.7-4.49-2.671.041.29-6.8

　　1999年度0.420.25-1.53-0.86-0.8311.04

　　1998年度-1.2-0.64-3.55-5.32-6.47-4.23