管理层救市立竿见影 后市好转或仍待时日

　　全景网2月18日讯 节后鼠年第一个交易日未能如约见到“开门红”，使得投资者郁闷不已。上周三个交易日两阴夹一阳的孱弱走势使得市场观望情绪浓厚，场外资金迟迟不能下定决心进场，而仍留在场内的投资者面对已经出现不小亏损的个股更加不肯地价割肉，多空双方对峙拉锯，成交量一直在地量徘徊。

　　上周五收市后传来两支股票型新基金被放行的消息，而昨日则有九家基金公司获得首批专户理财资格；另外，有消息称，近期将仍有新的券商集合理财产品获批。这两支新基金报批总规模共170亿元，加上节前获批的两支创新型封基共120亿元的规模，而嘉实成长收益基金拆分已获证监会核准，该基金将于2月27日实施拆分，届时基金份额净值调整为1元，并同时推出限量100亿元的持续营销活动。四只新基金和一只拆分基金共能为市场带来400亿元左右的新鲜血液。

　　不过按目前基金营销的势头来看，新基金募集形势不能报以太高期望。1月完成发行的两支债券型基金和工银瑞信发行的QDII基金，募资额均在50亿元以下，且发售期均长达一个月，这与以前动辄上百亿元的新基金规模和一日售罄的火爆认购场面相比相去甚远。市场对这一系列密集利好解读为管理层的救市举措，对于股市来说更多是一种信号，对投资者心理层面是一种激励。中信证券分析师认为，市场仍处于行情转变前的等待状态，市场形势未明朗，仍需等待外部驱动因素的刺激。

　　管理层这轮救市组合拳还是起到了立竿见影的效果，今日两市双双收出中阳线，个股大面积反弹，下跌家数不足五十家。回顾以往，每每到了新基金放行的时候，市场总是非常配合地来一次大涨。去年9月2日，南方基金宣布发行首只基金系QDII基金，次日两市均收出中阳；本月1日，证监会批准两支股票型创新封基，股票型基金在断流5个月后重新开闸，使得两市在2月4日出现数百个股涨停的壮观景象，沪综指更创出历史最大单日上涨点数。今日的上涨处于这个规律之中。

　　不过后市是否能延续涨势，展开一轮像样的行情，目前由于不确定因素还较多，现在还有待观察。今日统计局公布的数据显示，中国1月工业品出厂价格指数(PPI)年率上升6.1%，去年12月为上升5.4%，这显示在南方暴雪、通胀上扬等负面因素影响下，工业品价格涨势加剧，而未来消费物价的上涨压力也将相应增加。通胀压力不减，使得市场对于宏观调控仍心存担忧。

　　另外，大小非解禁仍是今年股市最大的不确定因素。下月即将迎来上半年的解禁高峰。3月份共有132家企业的限售股解禁，上市流通股份达到112.5亿股，总市值近4100亿元。如果包括首发和股权分置对价股在内，总流通股份将达112.83亿股。其中，3月1日中国平安有19.63亿股解禁，相当于目前流通盘的2.4倍，需要1400多亿元资金承接。因此目前新发基金400亿元的规模，对于如此庞大的解禁潮来说无疑是杯水车薪。

　　对于后市走势，各家机构大多仍持谨慎态度。广发证券认为，后市股指延续反弹的可能性较大，但大盘仍将受周边市场波动的影响，股指后期仍有反复。申银万国认为，目前扑朔迷离的经济环境，很难确定市场已出现反弹信号。北京首放则认为，由于CPI数据以及调控力度等因素有待明朗，短期大盘反弹力度也会受到一定制约，后市有可能形成底部平台震荡。

　　因此，投资者期待股市就此好转并不现实。由于今年的经济形势较前两年为复杂，且国内资本市场与国外已经出现了一定的联动性，在美国次贷危机没有出现好转的情况下，全球股市依然难言乐观，期待后市走好仍需时日。 （全景网/雷震）