新基金火线救市 今日或迎“红色星期一”

　　新基金“火线救市”今日或迎“红色星期一”

　　股票型新基金的迅速获批，有望带动市场人气回暖。鼠年第一个交易日，A股市场并未出现预期的“开门红”，而是延续去年四季度以来的调整行情，加剧了投资者对今年市场的担忧，进一步坚定了部分投资者的观望态度。此外，“大小非”解禁高峰的到来、新股发行节奏不减等，也成为笼罩在A股市场的“阴云”。

　　不过，上周五，在停发近半年后，两只股票型基金“开闸”放行，而市场经过持续下跌也有所企稳。种种迹象显示，经过持续调整后，今日，鼠年有望迎来第一个“红色星期一”。

　　市场仍有阴云笼罩

　　首先，中国人民银行上周发布的金融统计数据显示，今年1月金融机构人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元，而此前3年同期平均新增量仅为4700亿元左右。在新增贷款创下单月历史新高的同时，广义货币供应(M2)增速也以18.94%创下20个月的新高。

　　此外，由于CPI公布在即，市场担忧1月份CPI超预期，央行有再度上调准备金的可能。

　　其次，2、3月份将迎来“大、小非”解禁的高峰，两个月合计解禁规模将接近8000亿元，仍将对市场资金面形成一定考验。数据显示，2月是2008年首个限售股解禁的小高峰，全月将迎来各类解禁限售股133.2亿股，A股市场将面临3560亿元的解禁压力。而整个2月份交易日仅16天，日均限售股解冻额度达到256.25亿元。

　　最后，大盘新股的发行脚步并未像人们预料的那样减速。上周五，中国铁建发布了招股意向书，按照公司的发行计划，其A股IPO数量为不超过28亿股，占发行后总股本的25.93%。通过在A股和香港上市，中国铁建大约融资近50亿美元。

　　市场有望止跌企稳

　　不过，从上周的交易情况来看，“大、小非”解禁所带来的冲击，并没有市场预期得大，在鼠年首批解禁的个股中，多数个股的二级市场价格呈现上扬姿态。此外，由于上周仅有3个交易日，市场观望气氛比较浓厚，也在一定程度上影响了人气的回升。

　　经过持续下跌，目前市场的整体估值已经相对合理。南方基金的统计数据显示，目前以沪深300成份股为主的蓝筹股，其整体估值已经回到24倍左右，处于一个相对合理的估值区间。

　　光大证券认为，宏观政策调控及境外市场波动均属短期行为，且对市场的影响已逐步体现。从时间上看，三月份需要一个相对稳定的环境，因此随着市场下跌趋势的减缓，投资者信心有望逐步恢复。

　　西南证券的张刚也表示，国务院常务会议上周部署雪灾后的重建工作，以电网恢复重建为重点，抓紧修复基础设施，组织春耕生产，加强煤电油运保障工作，有助于相关板块出现短期上升行情。此外，美国政府也宣布了一项总额达1680亿美元的刺激经济方案，有望促成境外股市回暖，而港股也连续上涨，为A股摆脱弱势格局奠定了基础。

　　“红色星期一”可期

　　上周五，两只股票型基金获批发行，最新消息显示，包括南方、易方达、国泰、汇添富等在内的9家基金又获得了专户理财资格，火线救市的味道非常浓厚。就在春节前后，监管部门相继批准至少7只新基金发行，有望为市场“输血”超过500亿元，这对目前的市场来说无疑是“雪中送炭”，并有望带动市场人气的迅速回升，这在上周五的尾市已经有所显现。

　　从近期的行情来看，市场人士判断，沪指4100点左右成为中期调整的底线，并得到市场的有力支撑，上周尽管以中石油为代表的权重股走低，但中小盘股的活跃带来新亮点。与此同时，新基金的获批也给投资者带来了信心，因此，出现“红色星期一”的可能性很大。

　　在投资品种方面，国海证券认为券商股和地产股有望成为后市热点，围绕题材板块和围绕年报预期展开的个股行情有望持续，随着灾后全面恢复重建工作，电力设备、建材和工程机械等板块也将有所表现，此外，年报业绩大幅增加且具备高送转题材的品种也呈现出强势特征。

　　来源：新闻晨报

　　“政策市”全球出击A股市场需管理层出手

　　在大势低迷之际，管理层能够审时度势、采取行动，不仅是市场各方的期盼，也是成长中的中国股市所必需作出的抉择

　　上周，美国经济界的一系列动作引人注目。首先是美国总统布什于周三（13日）签署了一项总额达1680亿美元的经济刺激方案。这项时长两年退税方案将惠及全美1亿多家庭以及部分企业。在签署方案的同时，布什还不忘为美国的经济打气，他表示：“美国目前的经济体系甚至可以抵挡更为严重的冲击。”

　　紧接着，周四，美国联邦储备委员会主席本·伯南克，又公开表示对于美国经济的未来保持谨慎乐观。在参议院银行委员会（Senate BankingCommittee）的听证会上，伯南克预期，尽管经济政策见效需要时间，但美国经济未来将进入一段增长缓慢的时期，而等到下半年财政政策和货币政策见效时，经济增速将开始有所加快。伯南克还表示，近期推出的财政刺激政策将于今年下半年和2009年的消费需求和投资需求产生积极的影响。

　　一段时间以来，美国各方的救市行为颇为频繁，从六大金融机构联手延长按揭宽限期，到巴菲特为其承保的价值8000亿美元市政债券提供再保险，再到布什和伯南克的“力挺经济”行为，如此之高的密度和力度均为前所未有。虽然房地产市场和劳动力市场情况持续恶化，信贷环境进一步萎靡等因素依旧令美国经济面临多舛的前路，但高频率的救市行为还是收到了成效，上投摩根基金公司在最新一期的投资报告中指出，“那些振兴经济的一揽子方案将逐步显现作用并拉动美国经济在今年第三季度重新走上增长之路”。

　　受美国救市行动的带动，全球股市在上周迎来了一次温和的反弹，与此同时，为挽救各自趋于萎靡的市场，世界各国和地区也开始着手研究各自的市场刺激计划。据北京日报报道，14日，香港证券交易所提出了削减或取消股票交易印花税的设想。香港交易所主席夏佳理同时表示，取消交易印花税有助于刺激金融产品买卖的成交量，这是全球金融市场的发展趋势。

　　此次次贷危机所引发的全球性股市萎靡以及危机爆发后各地方市场纷纷采取的救市行为已再次证明，目前的世界经济已经成为一个联动紧密的整体。面对这场全球性的危机，没有谁可以坦然地置身事外。

　　有人还可以清楚地记得，去年信贷危机爆发伊始，即以猛烈之势迅速席卷全球，各大股市主要股指都因此大幅下挫。然而唯独正直牛市盛世中的A股下挫微小，当时国内有分析师以中国市场具有相对的封闭性为由表示次贷危机并不会波及中国市场。然而从目前来看，A股无法独善其身无疑已是不争的事实。

　　毋庸置疑，A股目前所扮演的中国经济风向标的角色已越发明显。在世界范围内，中国经济和中国市场的分量也越来越重，由此看来，在世界市场普遍面临危机的时刻，能否采取行之有效的应对方法，所彰显的不仅仅只是市场管理层应对危机的智慧与水平同时也是作为国际经济成员所应具备的责任。

　　无可否认，A股市场目前所面临的环境非常严峻，而种种现象也在证明，目前的市场的确需要管理层从多方面采取应对手段。这其中有些已被付诸行动，而有些还尚存疑问待答。

　　首先便是宏观调控能否趋缓，中国经济目前所处的形势复杂，同时灾后重建对经济回归原有轨道的需求已经十分迫切，这一问题一直是目前各方讨论的焦点。著名经济学者樊纲日前在接受采访时指出，目前的货币政策方向和力度应当根据情况变化而及时调整。有市场人士认为，此观点也是为目前的宏观调控放缓所做的舆论铺垫，而对于股市，也应是利好的前奏。

　　其次，管理层面对目前股市缺血的情况，新发基金的陆续获批无疑也是为市场的资金面注入强心剂，从节前到目前为止，已有4只股票型基金宣布发行。对于目前A股所处的低位，管理层的持续注血无疑也是积极的政策信号。然而，面对大小非的陆续解禁、蓝筹再融资屡掀波澜，管理层能否拿出更加深入的应对措施，仍然值得期待。

　　与此同时，印花税能否下调、创业板推出的影响、股指期货何日出台等问题，都还在市场各方的观望中等待着答案。在大势低迷之际，管理层能够审时度势、采取行动，不仅是市场各方的期盼，同时也是成长中的中国股市所必需作出的抉择。

　　来源：中华工商时报

　　基金防御中渐现新动向众机构调仓准备新行情

　　近期A股市场在宽幅震荡中重心继续下移，上周A股市场更是形成两阴夹一阳的K线组合，似乎表明A股市场短期走势依然不振。但从基金、QFII、社保基金的动向来看，新一轮弹升行情或将一触即发。

　　基金在防御中渐现布局新动向

　　不可否认的是，A股市场自去年11月份以来的大幅调整行情，与基金的主动减持仓位比例有直接关联，部分基金的仓位甚至降到了70%以下，这是近两年超级牛市行情中所不多见的，这也再一次说明了分析大盘趋势时不能不看基金的仓位变化。

　　而从基金以往的操作经验来看，除非是在2005年的超级熊市中部分基金有过50%的持仓比例的纪录，其余周期，基金持仓很少低于60%。而目前A股市场虽然大幅调整，但由于人民币升值、资金流动性过剩、中国经济快速增长等牛市基础犹存，所以，部分基金目前70%的仓位比例其实已折射出基金再度减持的可能性并不大。如果再考虑到目前新基金发行拉开序幕等因素，下调空间的确不大。

　　更何况，基金在减持的同时，也在积极布局。据相关资料显示，在今年元月份，基金偏好程度最高的五类行业是：传播与文化产业、金融保险业、食品饮料、房地产业、金属非金属，以上这几类行业均是2007年四季度基金前五大重仓行业，其中金融保险、房地产、金属非金属是基金长期重仓持有的战略性板块，采掘业从2007年四季度被剔除出基金前五大重仓行业，食品饮料业取而代之。

　　相对于2007年四季度，今年1月份基金偏好程度提高的有：采掘业、信息技术业、传播与文化产业、电子和农业等；而金融、保险业，批发和零售贸易，电力、金属等板块偏好度有一定下降，表明1月份的行情中宏观紧缩依然主导着基金的调仓行为，但由于这些行业仍有着相对乐观的预期，因此有望在近期反复逞强，牵引着大盘出现一波弹升行情。

　　QFII在逆势中增仓

　　QFII的操作似乎更为激进一些，相关数据显示，去年12月份QFII的加仓范围达到七成，这和前一个月QFII七成减仓的情况构成鲜明对比。当月，加仓幅度最高的是摩根士丹利中国A股基金，截至12月末，该基金的股权投资比例达到113%，相比11月末增加了13.7%。不过，如此高比例的股权投资比例，显然并不是太正常的状况，很可能与当月该基金的申赎状况有关。

　　但经历了12月的加仓以后，QFII中国A股基金的平均仓位再度上升，达到了93.16%，再度进入高仓位区域。这无疑表明了QFII对于中国经济前景的继续看好，以及境外资金对于A股市场高估值水平状况的逐渐适应。其中ING中国基金表示，鼠年看好中国A股市场发展。在投资策略上，该基金将继续遵循将核心资产配置在有业绩支撑的行业和个股上，适当加大对成长性较为明确的细分行业和个股的配置，以追求收益的稳健增长。

　　如此的描述不难看出两点，一是在持续下跌之后，QFII开始认同中国经济高速增长所带来的A股市场相对高估值的市场特征，这有利于提振其他机构资金对A股市场未来的底气。二是在选股过程中，也开始强调高成长性，而这恰恰是A股市场优势之所在，因此，这也有望成为多头资金看好A股市场未来的支撑点。

　　社保基金减仓趋势犹存

　　社保基金在目前的仓位变化似乎尚未改变去年下半年以来的减持策略。在已公布的上市公司年报信息中，一些在三季报中出现在前十大股东名单的社保基金在年报中或减仓或退出。比如说中泰化学(002092)，去年三季报显示社保110组合持有237万股，但在2007年报中，前十大股东中已不是社保基金110组合，而且第十大股东的持有股份份额为201万，由此可见，社保基金110组合或减仓或退出。

　　当然，这并不会改变当前A股市场主流资金相对积极操作的总体特征，一方面是因为社保基金目前的市场影响力相对有限。另一方面是目前社保基金的统计数据较为稀缺，仅仅从上市公司年报难以准确推测社保基金的动向。所以，从上述主流资金的动向，笔者依然倾向于认同基金等机构资金开始布局春耕行情，未来行情仍可相对乐观。

　　来源：渤海投资

　　9基金公司将可开展专户理财 被视为重大利好消息

　　基金公司期待已久的专户理财业务即将开闸。记者昨天获悉，已经有9家基金公司的专户理财申请获得了证监会的批准，成为第一批获准开展特定客户资产管理业务的基金管理公司。

　　自证监会在去年年底下发《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》以来，多家基金公司迅速着手准备申报材料，争赶“专户理财头班车”。数家基金公司昨天向记者透露，嘉实基金、南方基金、易方达基金、诺安基金、汇添富基金、工银瑞信基金、鹏华基金、国泰基金、中海基金等9家基金公司已经正式获得了开展此项业务的资格。

　　不过多家基金公司昨天均对记者表示，目前证监会的正式批文还没有下发，9家基金公司的相关负责人将在本周汇聚北京召开相关会议。届时，正式批文才会下发到各基金公司手中。

　　由于市场持续调整，目前多数市场分析师认为，眼下的市场经过长期调整明显缺的是人气。在此关键时期，管理层相继批准了多只新基金的发行，眼下又将基金公司的专户理财业务一并放行，信达证券资深基金分析师刘明军分析认为，专户理财业务可为基金公司带来持续稳定的资金流，拓宽盈利来源，该业务细则出台普遍被基金公司视为重大利好。同时，该项业务获批对目前的市场也可以起到一个正面的刺激作用，但是由于资格获批和产品推出还有一个阶段，因此，通过这种渠道给股市注入资金短期内还是比较有限，而市场真正的走稳还要看市场的基本面和整个经济的形势。

　　■名词解释·专户理财

　　基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动称为专户理财。从事特定资产管理业务，应当遵循自愿、公平、诚信、规范的原则，维护证券市场的正常秩序，保护各方当事人的合法权益，禁止各种形式的利益输送。

　　来源：京华时报

　　更多精彩资讯尽请关注