2008年资金面大起底(2)

　　回过头再看与资金面有关的其它动态。一是再融资和IPO，这直接构成对市场资金面的压力。业内人士称，预计2008年IPO和再融资案例仍将保持较高水平，但监管部门有可能根据市场的“体温”适度调整IPO和再融资的规模和节奏。二是QDII出海步伐。基金、银行、保险类QDII会稳步推进。券商、信托类QDII也将正式成行，预期2008年通过QDII出海的资金额度不会少于2007年，但实际出海资金量有可能低于获批额度。三是港股直通车。对于这一目前仍有争议且难产的政策措施，业内人士认为，为了维护两地证券市场的稳定，监管部门可能会有综合考虑。

　　综合来看，业内人士对资金面的判断是“中性偏暖”，资金面的情况可能不会好于2007年，大撤退的概率也比较低，“保持一定流动性，但偏紧”的可能性比较大。但整体来说，支持股市向好的基本因素依然存在，如宏观经济、公司业绩、制度变革等，慢牛格局没有改变，因此，尽管“流动性偏紧”，但资金面的情况仍可谨慎乐观。

　　业内人士还进一步对场内外资金的配置策略做出了初步判断。平安证券李先明认为，随着短期风险的大幅释放，尤其是大盘蓝筹股的估值逐步回落至合理区域，2月份A股市场逐步企稳的可能性较大，有望带来建仓机会。其中，房地产板块业绩表现和成长性依然出色，且人民币加速升值以及宏观调控渐见稳定，有望对房地产股的短期表现构成支撑；医疗体制的大力改革和完善，会给华北制药、华海药业、白云山等普药和原料药规模厂商带来行业变革和政策性机遇，医药流通领域的改革以及加大对具有自主知识产权新药的扶持力度，也有望给一致药业、天坛生物等公司带来契机；钢铁板块估值优势更为明显等。

　　一位基金投资人士称，在宏观政策松动的预期下，前期受宏调担忧下跌较多的地产、金融、钢铁、建材等行业投资机会较多，家电则是享受政策利好且本身业绩提升的行业。但要特别注意的是，目前对投资机会的判断依然基于宏调松动和美股回暖的市场预期，只有当上述预期有明确信号，投资机会才可能真实出现。