大雪之后，谁能飘香

　　电力、机械、建材等行业迎来发展契机

　　证券时报记者周悦

　　大雪之后，另一场战役拉开序幕，全面恢复重建工作带来的契机开始悄悄给市场加温，在上周末频出的政策暖风下，投资者不安定的情绪消融，同时开始关注灾后重建工作，部分板块已借机反弹，如电力、机械、建材、农业等。

　　部分行业需求增加

　　中信建投的分析师张晓君表示，没有人愿意看到灾害的发生，因此一旦发生后，尽快重建，尽量将灾害造成的损失降低到最低程度是当务之急。可以预见，本次雪灾发生后，将会有大量的资源被迅速投入到灾后的重建中去。考虑到本次雪灾的损失主要集中在房屋建筑、交通、电力、自来水、通讯等设备等方面，建材、电力设备、交通工具等行业的需求将会有所增加。

　　本次雪灾对电网破坏较为严重，而对发电设备并无影响，灾后重建将会对输配电设备产生需求。近日由国家发改委能源局、国家电网公司和电力顾问公司的有关负责人和专家组成的工作组前往湖南等地考察，建议经过本次雪灾后，国内应进一步完善电力应急机制，在重灾区建立观冰站，在电网的设计标准上也可能作出适当的调整。

　　海通政券分析师詹文辉认为，本次雪灾无疑将更加刺激对电网建设的投资，一方面随着灾后重建，电力设备的需求可能增大，另一方面对电网建设的标准调整，也将加大电网投资，行业增长前景更为明确。

　　联合证券分析师叶洮认为，从受灾的地区来看，铝、铜、锌的生产受到了较大程度的影响。估计铝的受损产能约170万吨，2008全年产量减少50万吨左右；锌的年产量预计减少20万吨左右；2008年铝和锌的过剩将显著减轻。另外，国内几家大的铜冶炼商江铜、铜陵等的生产受大雪影响明显，原先预计全球少量过剩的铜市可望转为短缺。

　　而在雪灾中受到重创的电网，面临灾后重建和改造，有望大幅提升铜、铝等有色金属的需求。生产基地在云南的有色金属上市公司云铝股份、锡业股份、云南铜业、宏达股份等将获得机会。云南不仅没受此次雪灾的影响，而且大范围的雨雪天气导致水流量大于往年，省内枯水期水电发电量明显高于平常年景。

　　相关统计显示，截至2月1日，受灾地区共计倒塌房屋22.3万间，损害房屋86.2万间，因灾造成的直接经济损失已经达到了537.9亿元。张晓君等大部分分析师认为，雪灾过后，倒塌房屋需要重建，危房要加固或者改建，而且为了提高抗灾预防级别，各项市政基础建设也会加大投入，因此相关建材与钢铁行业会因此收益。

　　经济层面不确定性依然存在

　　也有部分分析师相对冷静，中金公司研究部吴丰树等人认为，灾害尚未结束，未来数周天气仍可能再度恶化，全面的评估分析依然偏早，而此次已持续一段时间的雪灾实质性负面影响短期内难以消除，政府雪灾后是否会大规模增加投资依然尚未明朗，经济层面不确定性依然存在。

　　民生证券黄常忠则认为，过去几年年初投资增长较快在一定程度上和暖冬有关，而今年暖冬变寒冬，一季度施工期将明显缩短，这将使得一季度的固定资产投资进度受到明显影响。由于我国近几年建设投资处于景气高峰，没有必要靠这种破坏性的手段来刺激建设。不过，对于个别上市公司，如建设铁塔的五洲明珠等，仍有积极意义。

　　雪灾还使得广西等主要产糖区受灾严重。其中以柳州、来宾、南宁、河池等市受灾最重，贵港、崇左、百色等市甘蔗也不同程度受灾。尽管当前处于本榨季的后期，广西甘蔗生产仍将受到巨大影响。 冻害对甘蔗的影响主要表现在对未砍甘蔗、宿根蔗、和已种秋植冬植蔗方面，预计会对下个榨季的甘蔗产量造成重大影响。

　　信达证券分析师康敬东分析，今明两个榨季，广西食糖产量减产已无疑虑。 不过，这将有利于缓解国内供过于求的压力，为糖价回升打开通路。

　　康敬东对本报记者表示，鉴于白糖此前供过于求，价格比产量对公司影响更大。此次冻害影响面将波及07/08榨季和08/09榨季，未来一二年国内白糖的产量预期下降。参照1999年末广西霜冻对糖厂的历史经验，此次冻害将导致糖价上涨，从而提升糖类公司盈利水平。