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产品涨价带来新机会

http://www.sina.com.cn 2008年02月14日 05:27 中国证券报-中证网

  平安证券研究员认为,价格持续上涨的氧化镧将给包钢稀土带来新的增长机会。同时,高附加值产品增加也使得公司利润有望继续大幅增长。维持“强烈推荐”的投资评级。

  包钢稀土主要产品为“轻稀土”,以含铈(51%)、镧(26%)、镨(5-6%)、钕(15%)元素为主。进入2008年,镨、钕价格在下游钕铁硼消费蓬勃增长的支撑下保持稳定走势。目前,氧化钕价格保持在19万元/吨左右,氧化镨价格保持在18万元/吨左右。而07年年中开始上涨的氧化镧价格在今年初出现了加速上涨,一个月上涨幅度超过20%,目前价格已经超过2万元/吨,同比增长近100%。

  氧化镧涨价除了受到四川冕宁稀土矿连续3个季度停产整顿和包钢稀土控制开采的影响外,本质上仍是由下游强劲需求所带动。氧化镧除冶炼成金属镧外,其他主要用途为石油炼油催化剂、光学玻璃等。一方面,在石油炼油催化剂领域,由于贵金属价格已经大幅上涨,稀土催化剂的高性价比因而得以显现;另一方面,数码电子产品的快速增长也拉动了高性能光学玻璃的消费。因此,氧化镧价格至少可以维持在目前价位之上。

  与此同时,公司高附加值产品产量增加。总体上判断,2008年公司产品总量可能变化不大,但产品结构将得到改善,在销售收入、毛利率都有不俗增长的情况下,利润继续大幅增长可期。

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