财经观察：大小非扎堆流通

　　财经观察：“大小非”扎堆流通

　　新华网北京2月13日电 (记者 李若馨) 44.74亿股限售股的上市，将沪深两市猪年的最后一个交易日收“绿”，然而，这仅是2008年“大小非解禁”浪潮的开端。根据wind数据显示，预约在13日解禁股流通上市的企业有23家，包括此前在春节期间上市流通的限售股，限售股股份总数达到12.02亿股，市值达160.2亿元。而2月份因股改、首发、增发而解禁上市的企业共有125家，总股份数达109.4亿股，总市值接近3393.8亿元。

　　2008年3月份、8月份为解禁高峰，解禁总市值分别达4049.8亿元和4336.08亿元。2008年全年的解禁股总数将达到1353.64亿股，解禁总额则可能冲至29805.2亿元。

　　38家“大小非”扎堆流通

　　如果以解禁上市流通的企业数量来计算，13日无疑是本月承压最大的一天。13日预约解禁就有23家企业，长假期间累计上市的限售股流通企业数量则高达38家，总流通股份数为12.02亿股，总市值达到160.2亿元。

　　与2月5日流通上市的多为首发原股东限售股份和首发机构配售股份不同的是，13日上市的限售股中，仅有5家企业是首发限售股，3家为增发限售股，其余均为股改限售股。另外，虽然上市流通企业数量众多，但无论是流通上市的总股份数还是总市值都与2月5日上市的限售股有着不小的差距(2月5日当天上市流通的总股份数达到44.7亿股，总市值达1804亿元)。故分析人士认为，13日解禁股上市对市场的冲击远远抵不上节前最后一个交易日。

　　“大小非”解禁涨跌两重天

　　“解禁股上市流通，将对市场造成直接的冲击”，这已经成为市场的一个共识。中国石油(601857)10亿限售股的流通，致使其二级市场股价在解禁当日即下跌6.37%；而兴业银行(601166)32.79亿股的上市流通，却不碍其股票在解禁当日上涨3.54%；大秦铁路(601006)9.09亿股限售股上市流通后，连续两个交易日其股价分别上涨了7.26%和5.29%。可见限售股上市流通的套现压力个股存在着显著的差异。

　　反观即将解禁流通的公司，包括ST东北高(600003)、大龙地产(600159)、创兴置业(600193)、耀皮玻璃(600819)等，均由于解禁股集中于少数股东手中，且多未达到相对控股，加上解禁股份占流通A股比例较高，具有较大的套现压力。

　　更值得注意的是，招商银行(600036)即将于2月27日解禁上市的23.6亿限售股，解禁额高达851.7亿元。由于其涉及限售股解冻的股东高达77家，合计所持解冻股数占解冻前流通A股比例为54.41%。

　　分析人士认为，解禁股东所持有的招商银行股份占总股本比例都在2%以下，解禁开闸后，必将使该股面临极大的套现压力。另外，由于解禁后的招商银行将代替中信证券成为沪深300第一权重股，限售股的套现压力也会给A股市场造成一定冲击。

　　3月、8月份为解禁高峰

　　如果说，2月份拉开了2008年解禁潮的大幕，即将到来的3月则是这2008解禁潮中的第一个高峰。

　　根据wind数据显示，3月份共有132家企业的限售股解禁上市，上市流通股份达到112.5亿股，总市值达4049.8亿元；如再包括首发一般股份和股权分置对价股，总流通股份数量将达112.83亿股，总市值达4069亿元。其中，中国平安(601318)、云南铜业(000878)、中国中铁(601390)、中国太保(601601)分别以2417.3亿元、216.6亿元、149.4亿元和115.2亿元的解禁总市值分列3月解禁股前四位。

　　而全年解禁高峰将出现在8月份，届时A股市场将迎来220.74亿解禁股，总市值可能高达4336.08亿元。高潮迭起的解禁热，也将使2008年全年的解禁股总数达到1353.64亿股，解禁总额则冲至29805.2亿元。