益邦投资：中国民航业景气将持续回升

益邦投资发表评论称，根据中国民航总局提供的数据，2007年三季度，民航全行业分别完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量比2006年同期增长16%、15.3%和11.5%；1-9月份全行业实现主营业务收入1954亿元，同比增长16.8%；赢利137.2亿元，比2006年同期增利93.4亿元。在未来两年边际供给继续低于边际需求的情况下，行业的客座率水平将继续保持前几年持续提升的态势，2008年和2009年全行业客座率水平将达77.72%和78.68%，将带来航空运输业票价控制能力的显著提升。
对于备受投资者关注的国际油价上涨影响航空运输业盈利能力的问题，益邦投资认为，随著需求量的不断增长，航空公司对成本的转嫁能力越来越强，燃油成本的上升完全能够通过燃油附加向消费者转嫁。
益邦投资称，未来两年中，中国航空运输业面临的外部环境将持续向好，主要体现在刚性需求上升、国际油价企稳、本币升值等方面，同时在旺盛的市场需求、有限的市场供给、行业集中度提升、市场格局更为合理以及航空公司管理层加大重视力度的共同驱动下，航空运输业景气度将持续回升。
同时，人口红利使中国航空运输业具有突出的成本优势，而人民币升值则使行业燃油成本、飞机保有成本和飞机维修成本具备下降空间。