■ 公告点评

　　■ 公告点评

　　金马集团

　　雪灾致84台电解槽停产

　　□兴业证券 孙朝晖 王强

　　事件：金马集团（000602）发布停牌公告。鲁能集团收归国有，公司部分电解槽由于电力供应紧张而停产。

　　点评：山东电力集团公司、中国水电工会山东电力委员会和山东鲁能物业公司收购原由北京国源联合有限公司、首大能源集团有限公司持有的山东鲁能集团有限公司95.47%的股权。各方已于2月4日签署《股权转让协议》，公司正在准备相关资料。北京国源联合有限公司为公司实际控制人。此次股权转让验证了金马集团前两大股东前期的减持并不表示鲁能集团想从公司退出，而是为了公司后续重组的需要而采取的对策，也从另一个方面反映出重组步伐可能加快。

　　另外，公司公告由于四川遭受暴风雪袭击，多处输电线路出现倒杆和断线现象，四川电网已启动紧急预案，严格执行“压工业保民用”原则。公司已停产84台电解槽，占全部168台电解槽的一半。就目前来看，此次停产事件仍将持续一定时间，按照2个月的停产时间和1-2个月的启动周期，我们粗略估算全年实际产量损失1.75万吨左右。我们下调公司2008年的盈利预测。

　　赣粤高速

　　减免通行费损失5000万元

　　□东方证券 陆从珍

　　事件：赣粤高速（600269）公告，江西省交通厅决定，从2月1日12时起至2月8日24时止，全省高速公路、普通公路一律停止收取车辆通行费。此外，2月7日至2月26日期间，持有四种牌证的江西省籍营运客车（包括旅游客车），行驶高速公路的减半收取车辆通行费；行驶收费经营普通收费公路的减半收取通行费；行驶收费还贷普通收费公路的免收车辆通行费。

　　点评：经测算，2月1日至2月8日的停收通行费对公司的收入影响约在5000万元左右，从而减少公司2008年每股收益约0.035元。从以往的灾害来看，比如SARS，灾后的车流量恢复是非常快的，而且本次灾害并未对经济造成太大的影响，灾后运输物资的需求可能反而增加，因此我们维持2008年全年1.00元的EPS预测。

　　至于减半征收江西省籍营运客车通行费20天，并不影响公司收入的同比增速。因为2007年同期，江西省内也是如此操作。