山东海化将强制回购转债促持有人转股避免损失

　　本报记者 何军

　　山东海化将于下周一以105元的价格强制赎回市价约375元的海化转债，这一行动将促使海化转债持有人迅速转股，以避免产生巨额损失。

　　今天是海化转债的最后交易日，由于此前交投极不活跃(连续12个交易日成交金额仅为81万元)，海化转债持有人在二级市场套现的希望已经落空。出售、转股、赎回三条退出路径只剩下了两条，而赎回又要面临极大损失，因此在本周仅剩的3个交易日里迅速转股，成为海化转债持有人的唯一理性选择。

　　据统计，截至1月31日，还有面值为2024.44万元的海化转债未转股，按照当天海化转债410元的收盘价计算，市值高达8300.204万元。如果这部分转债本周五前仍未转股，将会给持有人带来6174.54万元的巨额损失。

　　在海化转债之前，上电转债持有人由于未及时套现和转股曾发生过巨额损失事件。当时有面值2711.9万元的上电转债没有转股，被上海电力以103.2元的价格强制赎回，而上电转债当时的市场价格达到了225元，直接损失3303万元。

　　海化转债最新转股价为4.5元，按照最近一个交易日的收盘价375元计算，转股平价为16.875元，而山东海化最近一个交易日的收盘价为16.99元。这意味着海化转债持有人及时转股将不会遭受损失。

　　根据山东海化的安排，2月18日，公司将以105元/张(含当期利息)的价格强制赎回在本周五(2月15日)收盘后尚未转股的全部海化转债；当天深圳证券交易所停止海化转债的转股；在赎回日后的三个交易日内公司将所需资金划入中国证券登记结算限责任公司深圳分公司指定的资金账户；在赎回日之后的第五个交易日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司通过券商将兑付款划入投资者的资金或保证金账户，同时计减投资者相应的“海化转债”数量。

　　事实上，根据山东海化的市场表现，其股价早就触发了强制赎回条款，但公司一直没有行使这一权利。直到今年1月16日，公司才发出可能赎回海化转债的提示，并最终决定启动这一条款。