两类高成长股鼠年投资新机会

　　⊙渤海投资研究所 秦洪

　　由于猪年最后三个月的急促震荡回落，业内人士对鼠年行情的分歧渐趋加大，尤其是在春节长假期间周边市场的宽幅震荡行情更是使得各路资金对鼠年A股市场的走势产生了不佳的预期。那么，如何看待这一信息呢？投资者的操作思路是否有所变化呢？

　　不可否认的是，上证指数自2005年探底998点以来，一直运行在单边上升通道行情中，即便是猪年最后三个月的震荡回落也难改这一趋势。但是，随着时间的推移，尤其是进入鼠年之后，A股市场将面临着美国次贷危机的冲击波、从紧货币政策等诸多因素的考验，A股市场的走势或将改变两年多来的单边上升行情，而出现多空双方保持平衡的横向震荡行情。这其实也得到了两个因素的佐证。

　　一是资金面的因素，在2005年以来，人民币升值以及央行一度的相对宽松的货币政策，整个宏观经济出现了资金面相对宽松的特征，在此配合下，A股市场出现了单边上升的趋势。但在2007年下半年尤其是进入2008年后，资金面相对宽松的情况面临着考验。这不仅仅体现在从紧的货币政策，而且还在于筹码的供应力度在提升。既有创业板在08年上半年推出的信息，又是限售股份将陆续出笼的信息等，如此就使得资金面压力渐现，多空双方角逐的力度正在悄然变化，从而使得大盘的单边上升行情的力量得到根本性的改变。

　　二是上市公司业绩持续增长面临着一定的考验。随着美国经济的不振，我国出口增速能否保持快速增长将面临着诸多不确定性，这就使得出口导向型的上市公司在2008年的业绩能否保持高成长尚存在着疑问。而A股市场牛市行情能否延续、高估值行情能否继续，主要得看上市公司业绩的高成长。这就不难看出，A股市场的鼠年牛市行情的确不容过分乐观。

　　这就使得A股市场自2005年以来所形成的单边上升行情的趋势或将在鼠年发生较为根本性的变化。而从以往经验来看，趋势的变化往往也会推动着操作策略的变化，诚所谓，势变则策略变。

　　笔者认为鼠年致胜的关键在于波段操作。因为在单边上升的趋势中，精选个股后中长线持有是最佳的操作思路，过去两年多的单边上升牛市行情也充分证明了这一点。但是在横向震荡行情中，由于大多数个股的股价走势是随波逐流的，因此，股价走势与大盘趋势保持着一致，即大盘反弹时，股价随之反弹；大盘回落时，股价随之回落，只不过是幅度可能略有差异而已，因此，在鼠年的横向震荡中，建议投资者要高度重视中短线趋势的研判，一旦发现大盘短线见底信号强烈，就可以低吸持有。但一旦发现大盘涨不动，就得考虑短线出局，这样可以避免“坐电梯”。

　　与此同时，投资者的操作思路重点一定要放在个股的研判上，由于行情进入到宽幅震荡的趋势中，优异的个股往往拥有诸多优势，有望成为各路资金关注的焦点，从而在持续的买盘支撑下，在业绩持续增长的牵引下，股价走势持续走高，甚至可能会摆脱大盘横向震荡的引力束缚而出现个股股价走势的单边上升行情的K线组合。

　　就目前来看，两类高成长股有望成为鼠年行情的投资机会。一是行业景气相对乐观的品种，比如前期南方气候异常将促使未来电网投资向高性能合成绝缘子、负载能力更强的钢芯铝合金导线、电力保护设备方向发展，所以，对长园新材、思源电气、智光电气等品种将形成新的产业需求，有利于此类个股的业绩持续高成长。再比如环保行业的前景无疑是最为乐观的，从而为环保设备的企业提供了广阔的行业发展空间，尤其是电力环保设备类企业更是如此，因为火电脱硫行业模式发生重大变革，特许经营业务模式将赋予菲达环保、九龙电力等品种新的投资机会。

　　二是下游需求旺盛且产能释放能力较强的品种。比如巨轮股份，在近两年将处于高速成长的态势中，因为轮胎行业的全球化产业转移的趋势明显，作为汽车行业快速增长的我国无疑将迅速受益，所以，轮胎模具需求旺盛，因此，IPO项目已在2007年投产、可转债项目将在今年投产的巨轮股份的成长曲线无疑是相对确定的。再比如华锐铸钢、万丰奥威、东力传动、宏达新材、广电运通等。另外，具有整合能力企业的并购所带来的高成长预期品种也可跟踪，比如德美化工、莱宝高科、顺络电子等品种。