众业内人士称A股市场已处相对安全区域

　　家路美

　　消息面利好频现，终于触发了“厚积薄发”的A股市场强劲反弹。

　　昨日，沪深两市个股普遍飘红，上证指数大升351点，单日涨幅达到8.13%。“抑郁”了将近四个月的投资者终于稍稍松了口气。多位分析师昨日接受记者采访时表示，预计管理层将进一步释放更多的积极信号。与此同时，影响A股市场的消极因素也会逐渐淡化，2008年A股市场的发展环境可能得以有效改善，较此前预期更为乐观。

　　首先，资金面的瓶颈状况会大大缓解。两只新股票基金的获准发行，意味着停批半年之久的股票型基金发行重新启动，充分表明了管理层对股市的呵护、对证券市场持续健康发展的支持。可以预见的是，节后很可能有新的股票型基金问世，从而为A股市场注入大批增量资金。与此同时，基金拆分也会持续畅行无阻。券商个人专户理财的放行，则打通了增量资金入市的又一渠道。

　　银华基金也认为，尽管货币政策偏紧，但相对股票市场的需求而言，流动性依然相对乐观。在企业整合趋势加剧、通胀压力逐步加大、房地产投资调控预期提升的情况下，真正支撑股票市场的过剩流动性增长速度仍将较快。

　　记者昨日采访中了解到，市场人士普遍认为，自然灾害对证券市场的影响将是暂时的、局部的，无碍中国经济的正常运行和企业盈利的后续增长。东方证券分析师邓宏光表示，二季度，经济将恢复正常增长，一些领域可能出现报复性反弹；3-5月份的工业企业盈利增长更值得期待。他说，由于一季度经济增长明显回落，将促使政府思考在二季度末放松宏观调控力度。

　　此外，外部因素的负面影响也会逐渐缓解。邓宏光表示，美联储正在采取一系列措施阻止美国经济陷入衰退，减税计划、接连降息等，都充分显示了美国政府阻止经济陷入衰退的决心。短期内这些政策的出台虽然不能扭转美国经济的走势，但可以降低市场对美国经济及中国出口增长前景的担忧。另一方面，从历史经验来看，即使考虑经济衰退的假设，美欧股市近期内也已经调整到位，继续大幅下跌的可能性不大，而外围市场的企稳非常有利于A股上涨。

　　南方基金投资总监王宏远称, 1月15日到25日期间，国际股市尤其是H股市场大幅下跌，A股市场出现一定程度的风险释放也是正常的，这对市场的长期健康发展有好处。经过适度的系统性风险释放以后，市场已经进入了相对安全区域，出现了理性的反弹回升态势。

　　平安证券的一位研究人士也对此表示，目前A股市场的平均市盈率已经从41.1倍回落至38倍附近，预计2008年的动态市盈率为24倍，虽仍处于全球市场高端，但没有明显高估，无疑为A股市场形成一定支撑。经过此轮调整，很多股票重新进入投资区域，比如航运、保险为代表的蓝筹股；目前市场紧缩性宏观调控的忧虑稍有减缓，也使银行、地产板块的面临压力有所减小。这都有利于A股市场走出后续行情。

　　企业盈利的提升对缓解A股估值压力问题也将有所裨益。华夏平稳增长基金经理张龙预测，2008年企业盈利仍会保持较快增长，预计全市场净利润增长率为34%。其中贡献最大的是金融地产，银行业预计增长速度40%到50%，保险行业预计增长速度在10%到30%左右，房地产预计增长速度是70%左右。