节前反弹可期待

　　□晨报记者陈重博

　　上周沪深两市股指重心在多重因素的影响下继续下移，从周K线上看，两市股指已经收出三根周阴线，其中上证指数周K线开盘4720.56点，最高4720.56点，最低4195.75点，收盘4320.77点，跌441点，跌幅9.26%，成交金额4598亿元，较上周萎缩近一成。

　　从近期市场的表现来看，受到次债、雪灾等内外因素的影响，沪深两市股指几乎以单边回落的态势完成了新年第一个月的走势。随着上周下半周的急挫，上证指数已经回落到年线下方。自去年10月中旬以来，大盘已经调整3个多月，时间和幅度都超过了本轮牛市以来的任何一次，这次的大调整也就格外显得不同寻常。这是从2005年12月29日指数上涨摆脱年线后的第一次回归。大盘回到年线，同时也意味着不少投资者大半年以来参加股票投资的盈利已接近归零。

　　观察近三周指数表现，上证指数周K线分别下跌5.55%、8.08%和9.26%，成交金额分别为7576亿元、7138亿元和4598亿元，深圳成指近三周回落幅度则分别为4.65%、4.62%和8.77%，成交金额分别为3975亿元、3744亿元和2278亿元，可以明显看出随着指数重心的下移，市场成交呈现出明显的缩量迹象，即使在上周五市场的反弹过程中成交量也一直未有放大，显示逢低入场的意愿不足。而从市场热点来看，上周四及周五沪深两市股指分时图上，白线走势明显强于黄线，清晰地表明短期权重指标类个股有所转强。如上周五沪深两市逆势上涨的品种，主要有大秦铁路、招商地产、武钢股份、深发展A、万科A以及工商银行，相反前期获得市场大幅炒作的中小市值品种，如风神股份、沈阳新开、澄星股份以及天药股份等则出现深幅度的调整，表明在经历市场的回落之后，市场自身的热点已经有所转移。

　　实际上，上证综指从去年10月份的6124.04点历史高点回落以来，截至上周五的低点4195.75点，总共下跌1928.29点，累计最大跌幅达到31.48%，技术上存在超跌反弹要求。同时，经过连续的大幅下跌之后，按照2009年的动态市盈率估算，市场的动态市盈率已下降到20倍左右的水平，如果考虑今后两年的业绩和未来的增长预期，当前的估值水平已经具备一定的吸引力。据了解，机构投资者在目前点位的杀跌力度已开始减弱，部分基金已开始抄底并等待反弹时机的到来。

　　而上周消息面的利好更是扑面而来：首先，股票型基金开闸，建信优势动力股票型基金和南方盛元红利股票型基金同时拿到了监管部门的发行批文，成为今年首批获准发行的股票型基金。据悉这两只基金都是创新型封闭式基金，募集上限分别是60亿份和80亿份，预计节后将为市场最多带来140亿元的新资金入市。其次，央行发布紧急指示，信贷紧缩解冻。央行发布的紧急指示，要求确保信贷供应以帮助抗击50年来最严重的雪灾，这实际上宣布了自2007年10月底以来实施的信贷紧缩暂时对许多行业解除。另外，周边股市上周末继续反弹，境外多数国家和地区的股市上周整体反弹幅度超过1%。

　　在以上诸多利好因素的背景下，节前A股的反弹仍然值得期待。不少市场分析人士建议，仓位较轻的投资者不妨选择持股过节。