银行股经调整后价值凸现

　　世纪证券 赵玉明

　　银行股经调整后价值凸现

　　金融类蓝筹股于上周五大盘跌势中始终表现相对抗跌，该类股票调整时间已长，不少龙头品种估值已到达合理水准，2007年银行股大面积业绩预增使之动态估值水平处于25倍PE不到的市场低端水平。而且，税改新政将加速银行股今年净利润增长约15%左右。短期来看，中美利率倒挂趋势的形成，或将阶段性地改变紧缩的货币政策。我们认为银行股已逐渐接近短期底部，中期将进入股价中枢下移的平衡区域，长期向上趋势不变。

　　工商银行（601398）：占据国内市场领先地位，拥有庞大、优质的客户基础、广泛的分销网络和国内最先进的信息技术平台，是我国最大的公司银行、个人银行、电子银行服务提供行。截至2006年末，工行的个人贷款和存款余额均列中国商业银行之首，市场份额分别为15.0%和19.7%。经初步测算，预计2007年净利润较2006年净利润同比增幅在60%以上。