国内股市资金面在2008年将转向趋紧

　　宽裕的资金面造就了2007年的大牛市，但2008年这一局面可能被打破。业内人士指出，新股的加速发行和流动股比例增加等因素，将使得2008年股市资金面转向趋紧。

　　在货币从紧的政策预期下，2008年将汹涌而至的“大小非”解禁将使市场的资金供给面临考验。根据华夏基金的测算，2008年大小非解禁压力将持续加大，2008年全年将有1，200多亿股限售股份上市。按照目前的价格，解禁股总市值将达3万多亿，月均2，300多亿元。

　　上海从容投资管理有限公司总经理吕俊认为，整个股市的资金面从2008年的形式来看，可能比2007年稍微略紧一点。压力主要来自于新股的加速发行和加重流动股的比重等等。从股市的资金供给面来讲，2008年的指数不一定像2007年那样大幅度上涨，财富效应的减弱会减缓居民储蓄从银行流入股市的速度，资金供给就会比2007年出现下降。

　　平安证券研究所副所长杨刚也认为，国内股市在过去的两年中上涨了5倍之多，虽然牛市基础依然稳固，但考虑到2008年增发、新发和非流通转流通的增加，带来了国内A股市场与以往几年有较大差别的变化，这会是2008年市场比较大的变数。因此，2008年的市场依然是一个振荡，整体向上的格局。

　　从2007年全年的减持情况来看，上市公司整体减持状况相对平稳，没有出现解禁高峰与减持高峰同步的情况。但值得注意的是，其中第一大股东减持的有14.086亿股，占减持股份总数还不到三成，这也就意味着在2007年全年大小非减持行动中，“小非”是减持的主角。

　　天相投顾董事长林义相则表示，从资金面上来看，2008年将面临两个新问题。一个是新股发行制度的改革，一级市场上3万多亿的资金，不会因为新股发行制度的改革到二级市场上去；另外一个就是双边征收印花税，2007年A股日均交易量达200亿，双边收印花税相当于发中小盘股。但印花税完全是市场上的资金黑洞，和发新股有本质区别。钱发给企业，企业还可以创造价值和利润，还可以回到市场当中来，但是印花税有去无回。因此，印花税政策对2008年股市资金面的影响也很大。